美联储可能早于预期退出宽松政策的预期继续发酵，打压金价周一跌穿1235美元/盎司，刷新4个半月以来的新低。

　　上周五美国亚特兰大联储总裁洛克哈特称，美联储将在即将到来的12月议息会议上讨论是否开始着手缩减量化宽松政策。该言论令市场更加担心未来面临资金偏紧和通胀抬头的风险，导致金价下跌。此外，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust上周五减持4.50吨黄金至852.21吨，为2009年2月以来最低，并且是11月1日以来最大降幅，也侧证市场悲观情绪。

　　其实，现阶段决定黄金走势的基本面因素非常简单，即美联储何时开始缩减宽松政策。今年7月，美联储暗示不急于退出宽松，金价在随后的两个月内反弹约17%，而随着美国数据转好，尤其是在10月非农就业数据意外强劲之后，金价便重回弱势格局。因此，基于基本面判断，只要市场上对于美联储退出宽松政策的时点判断不出现大的调整，料黄金弱势行情大概率将不会改变。按照以往经验，即便出现拐点，也应该是在非农就业数据以及美联储主席讲话等事件之后。因此在12月6日的非农就业数据公布前，继续持有空头都是比较合理的策略。

　　技术图形上，黄金走势自上个月底开始形成明显的下降通道，且目前通道形态完好，空头可继续持有。但需注意建议在前期密集成交区顶部1250附近设置止损以保护盈利。

　　中国银行广东省分行资金交易员 包呼和