国际货币基金组织[微博](IMF)公布的最新数据显示，俄罗斯央行9月份卖出黄金，为一年来的首次减持。根据各国央行提交给IMF的报告，自2010年年初以来，俄罗斯黄金买入量占全球央行买入量的30%。

　　与其他新兴市场国家一样，俄罗斯买入黄金以寻求外汇储备多元化。俄罗斯以及其他国家央行近期的减持是拖累黄金价格走低的一个最新因素，年内迄今，金价已经下跌19%。金价上次出现年度下跌还是在2000年。

　　黄金本身无法产出收益，且持有成本昂贵，与其他更加主流的投资品种相比，黄金的吸引力并不是那么强。由于许多投资者和分析师普遍预期美联储将很快缩减债券购买规模，债券收益率因此受到提振，与此同时，美国经济增长趋稳亦推动主要股指重返纪录高位。

　　伦敦资深分析师赫尔墨斯·科莫狄提斯(Hermes Commodities)表示，其实黄金的投资价值不是很大，投资者正在寻找更好的投资机会，比如债券或者股票。赫尔墨斯今年降低了黄金持有规模。

　　大名鼎鼎的对冲基金经理在今年的金价下跌中折戟。由约翰·保尔森(John Paulson)麾下的Paulson & Co。管理的黄金基金出现亏损。资深基金经理杰夫·威尼克(Jeffery Vinik)6月份关闭了他的对冲基金，并向投资者返还数十亿美元资金，因此前他押注的与黄金价格密切关联的金矿类股表现疲弱。

　　全球央行在2009年之前例行抛售黄金，但在2010年央行成为黄金买家。这个转变主要由新兴市场央行推动，受大规模贸易顺差影响，这些央行持有的外汇储备迅速增长。

　　但今年以来，央行净买入黄金的趋势出现变化。由于经济增长放缓，且投资者对发达国家资产的兴趣日益浓厚，新兴市场央行一直在用现金储备平抑经济波动并支撑本币，用于购买黄金的资金则相应减少。

　　根据汤森路透旗下金属顾问公司GFMS的预期，全球央行2013年的黄金购买量将减少34%。IMF称，央行黄金购买量是在连续两年增长后出现下降的。

　　IMF称，俄罗斯9月份卖出1.2万盎司黄金，为一年以来首次出售黄金。

　　分析师和银行业人士表示，今年金价的下跌促使各央行采取观望态度，以等待市场趋稳。

　　IMF称，今年1至8月份，全球央行的黄金持有量增加620万盎司，2012年同期的增量为960万盎司。

　　IMF通过央行主动报送的数据来收集黄金持有量的详细情况。尽管外界认为多数国家的央行黄金持有量数据是准确的，但分析师们表示，中国报告的3390万盎司的黄金持有量(全球第五)可能比中国实际持有量低。IMF估计，全球央行持有的黄金总量略高于10亿盎司，约合2.9万吨。

　　多数央行明确肯定继续持有已购黄金，许多分析师预计这些央行将继续增加持有量，可能只是增持步伐会放缓。由于投资者预计美联储开始收紧政策的日期将推迟，金价已逐渐脱离今年夏季的低点。

　　法国、德国和阿根廷央行官员们在9月份的一次黄金行业会议上表示，金价的波动并未促使他们各自所在央行打算抛售黄金。不过，投资者们表示，在央行对黄金的胃口变小的情况下，金价上涨的难度更大了。

　　Tiberius Asset Management首席执行官克里斯多夫·埃博尔(Christoph Eibl)表示，无论是散户还是央行，投资者都可能受到羊群效应的影响。

　　(本文编译自asia.wsj.com)