美国债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债最大发行额。

　　由于美元的世界货币地位，美国国债实际上也成为世界各国竞相购买以获取稳定收益的投资对象。在这种情况下，美国国债的发行虽然是其国内行为，却具有世界影响。美国是以“债务”作为宏观经济运行的基础的。简单来说，美国政府不能发行美元，政府融资是通过发债来实现的。美国政府向美联储卖出国债，美联储向其提供等额美元。不过，这里的“等额”通常不是面值的等额，因为国债具有偿付期限和利率，购买价格往往低于面值，两者之间的差及利率收入即为国债收益。通过这一过程，美联储拿到美国国债后，既可以拿到债券市场上出售获利，也可以坐收利息；而美国政府也拿到了美元，用于预算支出，维持政府和公共事业的正常运转。

　　在这种运行机制中，国债上限提高就是允许美国财政赤字增加，财政赤字增加在短期内能刺激需求和增加产出，这也是美国在国际金融危机期间采取经济刺激方案的主要依据。

　　但是，是债务就要还，何况还有利息。据测算，如果按美国举债速度和赤字增加速度，到2023年，美国政府的全部收入将主要用于偿付到期债务及利息，根本不可能用于其他如国防、教育、卫生等正常的公共开支。

　　实际上，不必等到2023年，只要美国政府触及债务上限就不能发行新的债券，无法通过债券市场融资，其支出将全部依靠收入，即税收和行政收费。如果支出超过政府收入能力，就只能削减支出，否则，就将导致政府部门无法运转。

　　提高债务上限的谈判是一场政治游戏，而共和党和民主党都是有着几百年经验的游戏高手。不到最后一刻，答案是不会揭晓的。共和党在财政悬崖问题上已经落下风，这次必会迅猛反击，而奥巴马提高债务上限的态度不容置疑，民主党也占有主动，白宫国会以及国会两院民主党和共和党的斗争会更加激烈。

　　美国债务上限问题的“危”与“机”

　　标普曾因美国债务上限危机下调美国主权评级

　　至2011年5月16日，美国联邦政府欠债已达14.29万亿美元的“法定债务上限”。债务规模已经超过国内生产总值(GDP)的90%，如果国会不在8月2日前提高上限，美国将面临主权债务违约的风险。虽然最终美国通过了临时性的法案避免了债务违约，但国际评级机构仍将美国主权信用评级由AAA调低至AA+。此前数十年，标普、穆迪、惠誉三大评级机构对美国主权信用均维持AAA评级。

　　标普表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值(GDP)的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。

　　在标普下调美国主权评级后，贵金属市场迎来春风，白银疯狂上涨，很多投资者获得了翻几倍的收益。

　　2013年的今天，美国再次面临债务上限

　　由于美国国会参众两院在预算问题上互不让步，导致美国联邦政府部分机构自上周二(10月1日)开始陆续陷入停摆窘境，截至周五(10月11日)，这一问题已经持续了逾10天时间。祸不单行的是，驴象两党同时在上调债务上限问题上仍不见起色。鉴于美国政府融资授权即将在下周四(10月17日)失效，如果两党迟迟不肯让步，恐怕美国就会出现债务违约。

　　债务上限谈判最新进展

　　美国参议院共和党人也在周五与总统奥巴马(就众议院共和党提出的短期上调政府债务上限的提案进行了会晤探讨。参议院共和党会后表示，与奥巴马的会谈很有建设性，但未就债限和政府停摆问题达成协议。

　　白宫表态：目前来看，债务上限和政府关门磋商仍可能取得进一步的进展。如果国会能够通过不附带任何附加条件的债务上限上调协议，那么奥巴马总统将乐于签署之。

　　一旦美国债务上限危机得到化解，同时政府也结束停摆重新恢复运行，那么这对于黄金价格将是又一重利空。当然，若真出现了万一的概率，美国两党没能达成妥协，美国债务违约，这无疑导致黄金白银多头愤怒的反击。无论结果如何，市场都将给我们带来相当大的盈利空间。

　　避开侥幸心理

　　虽然美国债务上限危机在即和美国经济增长仍然迟缓的状况，以及如中东地区等外部环境的持续的状况，仍对黄金价格起到了局部的支撑作用，但是这无助于改变黄金白银目前熊市的方向。