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　　【相关专栏】肖磊：各国央行暗中较劲 旺季来临别卖出黄金

　　若忽略技术表象，进一步分析两周来金价回升的成因，不难发现其中疑点。

　　近期金银价格对数据和消息面反应非常敏感，随美国数据和消息跌宕起伏，让投资者很难理清市场运行的头绪。市场对经济数据与消息面的关注，其本质是在关注美国货币政策走向，也就是美国何时对超宽松货币政策启动退出机制。如果经济数据向好，美联储或许提前启动退出机制，利好美元，利空黄金。

　　7月5日，美国劳工部公布数据显示：美国6月季调后非农就业人口增19.5万人，预估增16.5万人。美国6月失业率为7.6%，预估7.5%。此数据的良好程度让投资者与众投行意外。美元受此影响创数月新高至84.5点上方。与此同时，国际黄金期货急挫25美元。

　　一段时间以来，伯南克很像是在配合对冲基金，顺应美国政治意愿操纵打压黄金强化美元信用。6月中旬美联储议息会议之后的声明，拉开了6月下旬的金价破位下行的序幕。伯南克的讲话无疑让对冲基金空头主力获得了“四两拨千斤”的奇效。

　　而此前一周，对金价影响最明显的是伯南克的作秀台词。根据当周美联储会议纪要，许多美联储与会委员感到在放缓购债前需要感到就业市场进一步改善；一些委员也希望在缩减购债前看到经济增长和加速的更多证据等等……可以看出，美联储是在表示：目前美国通胀较低，在可预见的未来仍需要高度宽松的货币政策。伯南克随后的讲话令金价激扬。伯南克表示：“目前仍需要高度宽松的货币政策，当前失业率虽已降至7.6%，但美国总体就业形势仍旧严峻。失业率降至6.5%不会自动引发升息，可能在一段时间后才会升息。”

　　可见，伯南克翻手为云覆手为雨。尽管金市近期遇到伯南克言论的利好出现(暂时称之为)短暂反弹，但是一旦美国经济复苏加快，黄金价格将受到进一步压制。

　　鉴于黄金被国际力量操作的明显特征，我们认为普通投资者很难把握金价走势。因此应理性对待金价的波动。