江家岱

　　一边是海水，一边是火焰

　　西金东调 亚洲实金库存告急

　　“从孟买到上海，以至香港、曼谷和新加坡，整个亚洲正经历数十年未见的黄金抢购潮，金条、金粒已出现区域性短缺，起码需要10至20日才可完成‘西金东调’。”世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪(Albert Cheng)接受本报专访时表示，亚洲实金的强烈需求大大出乎全球投机者的意料，香港和新加坡的金条每盎司溢价高达3美元，同创18个月以来的新高。

　　为此，香港金银业贸易场紧急向瑞士和伦敦金库订购相当于平时4倍的实金，以满足零售和交易需求。本地金行交易员透露：“月底之前都不会有新的黄金入港，如果客户有耐心，最快1至2周才可兑现。”

　　国际金价在亚洲实金需求的推动下，从上周一每盎司1320美元的低位强势反弹逾100美元，亚洲交易时段一度高探1450美元。

　　“谙熟市场心理的华尔街大佬们，原本指望乌合之众的散户在金价暴跌的惊吓中，乖乖放弃买入黄金的任何念头，迫使实物持有者们恐慌性抛售。事实证明，全球货币泛滥的恶政，对亚洲百姓的惊吓远胜于金价暴跌。在实物黄金与泛滥纸币间，人民正在用脚投票！”宋鸿兵[微博]在其近日微博中，如是所言。

　　香港“西金东调”

　　“北至上水，南下铜锣湾，东到观塘，西达荃湾，整个香港到处经历购金狂潮，大批本地市民和内地游客无论金条、金粒还是金币，见金即扫。从业三十年来未曾遇见。”六福珠宝主席兼行政总裁黄伟常透露，公司位于广东番禺的工场正通宵加班，希望短时间内补给更多金饰到港，迎接即将到来的“五一”小黄金周，他预计今年假期生意将同比劲升1至2倍。

　　除去零售层面，本地银行也罕见出现抢金潮。恒生银行[0.16%]结构性财资产品及外汇业务主管张耀光接受本报专访时回忆：“4月16日开始，投资者眼见金价在1320美元启稳，开始大量买入金条和金币。以澳洲鸿运金币为例，5000港元一枚，来自内地和印度的客户，50枚起买，单笔交易额高达25万港元；19日全部售罄。”

　　张耀光介绍，因应金价波动，恒生已提前向澳洲珀斯铸币局下单，首批金币已于4月24日入库。“幸好早有补货，若现在才向澳洲订货，只怕两周都无法到货。”

　　为应付黄金短缺，香港金银业贸易场紧急向伦敦和瑞士金库购入4倍于平时的金条。理事长张德熙在回应本报查询时说，金价大跌刺激本地黄金交易，单日成交倍增至1600亿港元。

　　他指出，目前实物黄金库存已全数沽清，贸易场已下单“西金东调”，希望可满足黄金零售的基本需求。

　　机构、散户分歧

　　据媒体消息，在泰国曼谷华侨聚集的商贸中心耀华力路(Yaowarat)，历史最悠久的Hua Seng Heng金铺不得不发行临时兑换券，鼓励买家在4月24日延迟取货。在印度孟买，准新娘们不惜提前一年置办黄金嫁妆，只为锁定2年多来的最低金价。

　　“亚洲已出现暂时性‘金荒’，以散户为主的消费者正用‘血肉之躯’构建起一道金价防线，买家必须付出额外溢价才能优先买到实物黄金。”郑良豪介绍，全世界实金储备集中于伦敦金库，400盎司的金砖理论上3日内可开仓付运，但公斤条黄金和金粒必须熔炼加工，最快也需10日才能运抵亚洲市场。

　　郑良豪认为，西方投机者利用期货工具大手抛售黄金ETF向市场传递强烈的沽售信号，引发20%的技术性调整；东方投资者却用实际行动证明：“黄金仍具备投资价值”。

　　根据世界黄金协会的监测，亚洲交易时段内，投资者趁低吸纳黄金ETF，市场已初现逆转，买盘在最近数个交易日略微超越卖盘，黄金合约销售以散户为主，机构投资者补仓仍较为审慎。

　　基金经理黄国英解读，实金购买者毫无杠杆压力，由空仓购入即使金价再跌也损失有限，只要金价接近1400美元，就会触发大量购买承接。但若从机构投资者的角度，金价暴跌已彻底颠覆了黄金投资的风险管控。

　　“金价暴跌，我在1540美元止损平仓，又在1440美元附近补仓1/4，之后的波幅让我在48小时内损失超过100万港元。”谈及后市部署，黄国英表示逢低会买2、3张期货入场，有20美元利润立刻清仓，黄金已不再适合长期配置的投资组合。