每经记者 印峥嵘 发自上海

　　随着国际金价隔夜跌破1330美元/盎司至2011年2月初以来最低水平，已较历史高位跌去逾30%。超跌后，昨日(4月16日)国际金价短线回抽1400一线，反弹幅度逾5%。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的投资者表示，金价此次下跌重挫投资者信心，一些在高位握有多单的投资者正追加保证金，防止爆仓，目前账面浮亏金额巨大。

　　市场哀鸿遍野

　　昨日，沪金以跌停价开盘，尾盘打开跌停板。沪金主力合约昨日以276.38元/克报收，大跌7.55%；成交量暴增至7.4万手，持仓减少7486手。

　　上海金交所白银延期交割T+D品种昨日成交700多万手，本周一仅100多万手，持仓量从前一天约400万手降至约300万手。

　　至此，国内市场黄金单价已经进入每克200多元时代，白银进入每克4元时代，此前金银高位分别是每克近400元和10多元。

　　一位白银T+D投资者告诉《每日经济新闻》记者，到现在还拿着春节前20手的6200元/千克的白银多单，昨天最低已经跌到4853元。

　　“后悔没有早点止损，到了这个份上，只有备足保证金死扛了。现在我是彻底杠上了，这辈子我都不玩这个了。”他补充说。

　　另一位投资者表示，有34手6200多元的白银T+D多单，昨天止损了5手，目前还剩29手。“我对贵金属挺有信心的，这一波把我搞伤了。”

　　此外，也有白银T+D的投资者表示，随着贵金属价格反弹，今天已经有投资者进场做多获利。“上周空单没有拿稳，被周二的一小波涨势吓得平了仓。可惜！”

　　上海金交所昨天公告称，如果继续出现单边市行情，Au(T+D)合约保证金比例和涨跌幅度限制将调整为15%和14%；Ag(T+D)合约分别调整至17%和16%。在正常交易日中，黄金TD保证金比例为10%，涨跌幅度限制为7%；白银TD合约保证金比例为13%，涨跌幅度限制为9%。

　　本周一(4月15日)，因黄金白银T+D双双跌停，上海黄金交易所已经公告预警将根据市场情况采取适当的风险控制措施。

　　1250~1300或为短期支撑/

　　高盛昨日发布研究报告，维持上周看空的预期，并称金价下跌幅度可能比预想得更深。

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR的黄金持有量昨日报1154.34吨，较上日减少4.22吨。良运期货分析师称，SPDR在1200的持有量是金市牛熊参照点，上周四跌破后，周五金价暴跌逾9%，这次再度跌破，黄金投资热情将受重创，打压黄金需求。

　　良运期货分析师认为，黄金已经宣告正式进入熊市。但在超跌反弹行情下，空仓者切忌盲目追空，建议投资者在1420位置设置止盈区间。

　　广发期货黄金分析师指出，市场不再认为黄金可以避险，而是处在长周期高位的风险资产，后市将震荡下行至1300美元/盎司。

　　另有一些市场观点指出，贵金属价格下跌只是暂时现象，并不意味着贵金属已走出牛市。

　　知名对冲基金经理张敏杰认为，此次金价大跌是因全球经济增长放缓，央行可能抛售黄金引发的担忧造成的。但全球黄金产量放缓，新兴市场央行购金需求不减，以及美联储进一步注入流动性等支撑金价上涨的基本面不变，金市仍处于牛市长周期中。但短期投机客的风险偏好情绪将抑制金价上涨。从更长的周期看，金价目前的下跌属于中期修正，并非转入熊市。

　　星展银行大中华区财资市场部高级副总裁王良享认为，近期金价重挫和大型机构投资者对冲盘操作有关。2008年金融危机以来，这类机构采取对冲策略，买入美元同时做空欧债和日元。由于投资者继续看好美国股市，故在做空日元获利后转而做空黄金。

　　王良享还指出，美国加息2~3厘，持有黄金的成本才会上升，星展银行预计，美国到2015年才会加息。“除非经济大萧条，否则国际金价在上一个金融危机时的低位1250美元将见底反弹。”