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　　每经记者 杨可瞻 实习记者 曾慈航

　　经过了上周五暴风骤雨式下跌，黄金、白银价格本周一(4月15日)仍不改大跌走势，有市场人士甚至断言：此前持续12年的黄金牛市将就此终结。

　　然而，著名学者、《货币战争》一书的作者宋鸿兵[微博]在接受 《每日经济新闻》采访时认为，目前做出这一判断还尚早。

　　金价或短期受压

　　今年金价走势对多头来说可谓惨不忍睹，本周一金价创出自2011年7月以来的新低。昨日，针对黄金价格走势、美国经济是否确实已复苏等问题，《每日经济新闻》记者采访了宋鸿兵。

　　对于目前流传的黄金、白银12年牛市结束的论调，宋鸿兵并不认同，他认为，因为12年以来大宗商品总体都在上涨，这是货币超发导致的问题，除非全球货币总量都回到12年前，否则黄金、白银的价格又怎么会回到12年前呢？

　　他表示，短期来看，黄金价格受到了打压，想重新走出牛市反弹行情，短期而言较困难，但这并不意味着牛市结束，因为接下来可能会面临全球通胀而引发的利率上升，会使得资产价格面临崩溃危险。

　　因此，各国似乎除了印钞票没有其他更好的解决途径。换言之，只要经济复苏基础依然不巩固，那么接下来继续印钞可能就是唯一选择，因此金价上涨的基本动力依然存在。

　　对于欧美经济是否出现实质性复苏的问题，宋鸿兵认为，目前欧美经济面临着三个主要的结构性问题：首先是高负债的问题，从金融危机爆发至今大约5年时间，各国似乎根本没有采取强有力的措施来解决，负债情况与2008年相比，非但没有减轻，反而是加重了。在高负债情况下要想经济正常复苏，从历史经验来看，将非常困难。

　　其次，欧美国家面临婴儿潮和一个持续的老龄化过程，退休和老龄化将会降低消费 (支出)，许多人的消费欲望和消费能力都会受到影响而下降，这也是一个中长期过程。

　　第三，一些国家贫富分化问题仍值得关注。美国10%的高收入阶层占有了国民收入的50%，而其他国家也有类似情况，这使得中下层收入群体丧失了真实消费能力，由于通胀效应，居民储蓄、养老金都面临缩水，而美国的中位收入自2008年以来下降约7%。

　　美元指数或升破85点

　　针对美元走势，宋鸿兵对《每日经济新闻》记者表示，近期美元指数仍可能向上突破85点，但突破后局面也很难维持。美国股市好转是因美元走弱，美元走弱导致出口增长、并使上市公司在海外投资企业所获利润换成美元后导致利润增高。若美元走强，那么汇率红利、出口红利都不复存在，届时上市公司的利润又靠什么来维持呢？

　　美国经济左右金价

　　《每日经济新闻》记者注意到，回顾过去五年，可以发现黄金价格涨跌往往与美国经济状况、美联储举措有着密切联系，自2008年11月推出QE1后，黄金价格从800美元/盎司附近逐步上涨，至2011年6月底亦即QE2结束以后，黄金价格已达到1499美元/盎司。

　　然而，美国、日本等国家的央行虽然仍然维持着大规模的货币刺激计划，但黄金近期走势却不理想，原因何在？

　　宋鸿兵认为，原因有二：一方面，部分投资者觉得印钞能够带来真正的经济繁荣，认为美国经济开始了实质性复苏；另一方面，这部分投资者推断，既然美国经济已开始复苏，那么金融市场就没有太大问题了，避险需求也就会相应减弱。