上周，伦敦金开于1581.32美元/盎司，收于1482.80美元/盎司，跌幅达到6.19%；伦敦银开于27.36美元/盎司，收于26.01美元/盎司，跌幅达到4.89%，已经连续5周手粗阴线；上周五，贵金属出现了恐慌性下跌：周五一天，白银下跌近6%，击穿前期26美元/盎司的坚强支撑，截止目前，最低探至25.62美元/盎司；黄金跌幅超过5%，截止目前最低探至1477.93美元/盎司，击穿1520美元/盎司的箱体底部，跌破1500美元/盎司。

　　对于贵金属的下跌，笔者认为要从两个方面来看：第一方面，贵金属处在无疑的空头趋势之中，出乎意料的是伦敦银26美元/盎司、伦敦金1500美元/盎司的失守，这让贵金属的12年牛市受到了最直接的考验；另一方面，周五下跌的品种也不仅仅是贵金属，上周五，美原油期货下跌2.98%，伦铜下跌2.18%，伦铝下跌2.15%，伦锌下跌1.80%，伦铅下跌2.03%。

　　贵金属的此轮下跌，破位已经无疑，请仍持有多单的投资者不要再对反弹抱有任何幻想，即使有大幅反弹的概率，目前的保证金交易承受不了继续下跌所造成的风险，多单退出是上上之选。目前，自2011年9月份形成的下跌通道的下轨已经被完全击穿，下跌趋势被改变，即是继续下跌之势。根据早间行情，目前有两种可能：第一，从金融危机以来的行情看，黄金和白银可能在现有价位得到支撑：目前，伦敦金自金融危机以来的黄金分割线(0.382)在1447美元/盎司，伦敦银在24.07美元/盎司。现在正在此价位徘徊，有可能得到支撑，以待后市；第二，如果该价位被继续击穿，贵金属将继续下破，继续下破的低点将非常低，因为贵金属的加速上涨，让下方的支撑都离得非常远。从图形上看，伦敦银20美元/盎司有一定支撑，伦敦金1250美元/盎司有一定的支撑。对于黄金而言，1250的支撑比较可信，因为这和黄金目前的生产成本价已经非常接近。

　　基本面上，笔者坚持认为并不会造成如此利空，但是投机性因素并不按照基本面所为也是一般规律，一般，一个由头就可以造成一波行情。

　　观察这几日的行情，对贵金属利空的就是塞浦路斯对黄金的出售，而这类出售得到了德拉吉的默许。德拉吉表示：决定由塞浦路斯央行来做，但重要的是，出售黄金的利润如果能够转移到政府预算，应该首先弥补央行一共紧急流动性可能出现的任何损失。塞浦路斯央行行长也表示其央行的独立性也正在受到共计，政府已经未经征询央行就已经承诺出售国家的黄金，管理国内银行清算相关事务时不断受干扰。

　　即便基本面目前并没有利空到这个程度，笔者仍要强调：目前，国际经济可能陷入又一个大的危机当中：虽然目前美国股票市场仍没有出现大跌，但其和美国经济数据渐行渐远，而其他金融市场已经出现了很多大跌的信号。这让人不得不想起08年金融危机前的场景：比特币大跌，贵金属大跌，油价大跌，能源需求持续下滑，欧洲市场下滑、美国消费和消费者信心下滑。从多方面来看，目前的行情都像是2008年金融危机前的重复。除了比特币的大跌，很多上述事件都在2008年曾经发生。目前，比特币已经从上周三的高点下跌超过了70%；黄金上周五下跌了接近5%，目前黄金已经在1500以下，在2011年7月以来还是第一次。整体来看黄金今年已经下跌了10%，据2011年9月的历史高点下跌了22%，已经进入了华尔街定义的熊市；白银和黄金大体相当，上周五也下跌了5%，且波动比黄金更厉害；上周五原有下跌3%，笔者认为如果油价跌至80美元以下，那么几乎可以肯定这是宏观经济危机将要发生的明确信号；除了以上列出的数据之外，能源需求也一样值得关注，美国目前整体的能源需求仍在大幅下滑，无论如何，这是经济减速的标志，这点在美国的消费者信心上也有所体现；欧洲方面的情形自然不必说，目前二次探底的可能性越来越明显。

　　基于以上的观察，目前，世界经济酝酿二次危机的可能性已经越来越大，到目前为止已经不容忽视。至少现在的商品正在下跌，不要忘记，2008年，危机爆发之时贵金属的跌幅达到了20%以上，原油和铜的跌幅更是令人恐惧。另外值得注意的是：2008年，较为抗跌的品种是糖，只跌了10%左右，而白糖的表现在周末时段同样不错。

　　【策略】

　　【中期】目前，贵金属已经陷入暴跌，中期多头仍不可期，目前建议观望，反弹可轻仓参与做空。

　　【日内】现货白银目前仍然处在下跌过程，日内料向下概率仍然较大，日内建议5000点左右做空，上穿5050止损，下方支撑目前仍不好估计。而在现阶段，即使有机会，也不建议做多，逆势做多的风险性极高！