在需求面有望回暖、资金面总体持稳的状态下,随着春节旺季的来临,金价有望再度上扬。
自今年1月以来,黄金价格一直在1628—1700美元/盎司区间内反复振荡。在此期间,黄金曾有两波上扬行情,但均未能突破1700美元/盎司重压关口。近期,亚洲方面黄金实物有强势回暖的信号出现,这使得黄金多头的信心逐渐增强,金价亦出现了蓄势待涨的迹象。
中国影响再次发力
2013年需求有望回暖
近期,中国方面传来黄金需求有望回暖的信号,对黄金基本面形成了一定的利多支持。2012年实物需求不振,一直是拖累黄金价格的重要因素之一。印度2012年前三季度的黄金需求较2011年前三季度下降了17.8%。印度三季度黄金需求有强势逆转的姿态,但前期其再度提高黄金进口关税的动作,使得市场对于印度需求回暖的前景堪忧。
在市场再次担忧黄金需求时,中国需求面的最新数据,可谓一剂“强心剂”。香港统计处2月5日最新公布的数据显示,香港2012向中国大陆出口黄金832.171公吨,较2011年数据几乎翻倍。数据还表明,香港去年同时从中国大陆进口黄金274.672公吨,这样中国大陆从香港净进口黄金557.499公吨,增幅为47%。由于中国需求数据的滞后性,香港进出口数据常成为有关方面关注“中国需求”的替代数据。本期此数据的强劲表现,一定程度上使得市场对于世界黄金2013年需求面的前景树立了信心。
铂系金属延续强势
黄金有望联动上扬
近期,由于生产面利多因素影响,铂金和钯金持续上扬。南非是世界上最重要的铂金和钯金产地,其铂金矿罢工风潮至今仍未完全解决,1月份再次出现新的风波,英美铂金宣布,将关停两座铂金矿山,裁员14000人,并削减铂金产量大约五分之一(合40万盎司)。2011年年底,世界铂金矿产量为615万盎司,此次英美铂金决定关停的两处矿山,其产量占2011年南非铂金矿总产量的8.98%,世界总产量的6.5%。若后期英美铂金关停矿山付诸实施,则将显著影响世界铂金的供给。
在近期铂金和钯金供给持续减少的同时,需求面则有增加迹象。最新数据显示,2012年11月美国新车销售同比增长8.7%,至533.74亿美元,总体有逐步增强的迹象。铂金和钯金在汽车工业上有着广泛的应用,汽车销售量的增加,很可能会加大各大汽车生产商的产量,这势必增加对铂金和钯金的需求。德意志银行近期提供的数据显示,目前世界铂金的供需状况已经变成了供不应求,且此状态有可能延续至2015年。在此预期之下,铂系金属的强势或将延续。铂系金属延续强势,黄金有望联动上扬。
资金短期暂处弱势
节后有望企稳回升
近期,黄金短期的资金面略显弱势,有小幅流出的迹象。但根据历年表现规律以及黄金的季节性特征,笔者认为节后黄金的短期资金面有望重新走强。
根据数据统计,1月底CFTC黄金净多头数据,较2012年11月底下降了约22%,但大致与12月月底的数值齐平。从黄金的短期资金面来看,目前依然处于相对弱势。但回顾历年1月前后黄金CFTC净多头数据,发现1月黄金CFTC净多头数据处于低谷的现象较为常见,且有一定的季节性特征。目前黄金资金面处于蓄势整理的稳定状态。另外,从CFTC季节性波动中也可以发现,一般2—3月CFTC净多头数据回升的情况较多,由此推断,在接下来的春节期间,资金面重新走强的可能性较大。
总之,在需求面有望回暖、资金面总体持稳的状态下,随着春节旺季的来临,黄金有望再度上扬,短期重阻力位为1700美元/盎司,投资者应密切注意此位置的突破状况。
(作者单位:中证期货)