摘要：宏观经济面：美联储鹰鸽两派争辩QE3，分歧明显。

　　汇金网9月19日讯——宏观经济面：美联储鹰鸽两派争辩QE3，分歧明显。

　　对于QE3的推出，美联储鹰派和鸽派都表达了各自的立场。伯南克的坚定盟友，鸽派纽约联储主席Bill Dudley认为就业市场情况是推出QE3的关键因素。鹰派Richard Fisher和鸽派Charles Evans坚持了他们的一贯立场。Fisher表示，如果今年在FOMC有投票权，将反对QE3；而Evans则称，“全心全意”支持美联储的新政策，并表示联储还能做得更多。

　　可以说，美国此次推出QE3已经是箭在弦上不得不发。全球市场表现低迷，新兴国家市场面临着人口红利结束，增长动力亦堪忧。整个美国的外部需求都在面临一次重大衰退，所以采用重拳出击，提振国内经济，进而拉动全球需求，最终形成经济上行的良性循环是美国唯一的选项。在国债发行抵达上限的今天，美国可以动用的货币政策底牌只有QE3了。

　　那么，对于这样一件必然的事件，为什么美联储内部还有争论呢？主要是由于QE2对经济的提振效果远差于QE，按照归纳法，QE3的效果很有可能差于QE2。效果差了，副作用——通货膨胀——却不会有丝毫的折扣，那么QE3之后，美国经济究竟走向如何，美联储内部争论在所难免。综上所述，目前的争论是对未来的争论，并不会干扰美联储近期的货币政策，所以美元大趋势下行不会被轻易改变，也就是说，贵金属市场的多头趋势近期较难被扭转，要么转化为横向发展趋势进行调整，要么在窄幅向下调整之后挑战年内高点。

　　美国NAHB房价指数连续5个月走高，美国国内资本市场复苏几成定势。

　　美国9月NAHB房价指数为40，预期38，前值为37。9月NAHB房价指数为连续第5个月上涨，且为自2006年6月以来的最高值。尽管该值依旧处于50一线的分水岭下方，但其较一年前的数值已大幅改观。一年前的读数仅为14。

　　在我公司之前的分析中，已经多次提到，美国的房价指数是全球资本市场冷暖的温度计。2002-2008年美国房价飙升，带动全球各大资本市场上扬，而金融海啸也是缘起于美国房贷不良资产崩盘。美国的房价现在牵动着全世界投资人的心。

　　此次公布的房价指数，已经是连续5个月走高，刚刚推出的QE3，必然会使房价延续这一波涨势，美国的房地产市场有望借力货币政策彻底走出低谷，那么全球的资本市场也将会迎来金融危机后一个崭新的春天。白银作为大宗商品之一，必然会受其推动延续多头趋势。

　　沙特正采取行动压低油价，将会促使大宗商品出现短期回调走势。

　　一名海湾地区高层消息人士周二称，沙特阿拉伯正采取行动压低油价，石油输出国组织（OPEC）多数国家希望油价在每桶100美元左右。

　　该消息人士对记者称，油市供需平衡，不存在供给短缺的问题。沙特原油日产量约为1000万桶，其他OPEC成员国未来数月将增产。

　　这是最近几日需要注意的一个风险事件。目前全球风险资产已经上扬三周，在技术层面出现了回调的需求，基本面的风吹草动，都会促成这种回调。但是，回调决不应该做空，而应该等待技术信号的出现，重新入场做多。

　　昨日行情走势综述

　　白银：周一西班牙援助前景的不确定性持续蔓延至周二亚洲市场，亚市银价在5日均线处寻得支撑，而后逢低买盘的介入下，银价持续围绕6950附近展开整理，

　　欧美交易时段，利好消息不断，

　　欧洲方面，周二西班牙发售的一批短期国债认购情况良好，合计发售了46亿欧元，超出计划的发售规模45亿欧元，其中12个月国债收益率为2.835%，前值3.07%，18个月期国债收益率为3.072%，前值3.3%，德国公布的ZEW公布的经济数据显示，德国9月份经济景气指数为-18.2，为5个月来首次上升，预期值为-20.0，前值为-25.5；

　　德国9月份经济现况指数为12.6，预期为18.0，前值为18.2；欧元区9月经济景气指数为-3.8，前值为-21.2。以上两点表明，一，投资者不在像以前一样视西班牙国债如“蛇蝎”，转而开始购入西班牙债券，缓解市场对于西班牙问题的担忧，二，德国经济指数的提升，显示市场认为欧债问题对德国和欧元区经济的危害已经没有以前那么严重，对于德国和欧元区经济前景已由过去的悲观逐渐转为乐观，受此影响，银价在欧市逐渐企稳并有所拉升。

　　美国方面，美国芝加哥联储总裁埃文斯表示支持美联储QE3计划，并表示在未来可以推出更多刺激措施，他的言论使得QE3的威力逐渐开始显露，而后公布美国商务部的报告显示，美国二季度经常帐项目赤字缩小为1174亿美元，一季度赤字为1373亿美元，预期赤字为1250亿美元；

　　美国NAHB房价指数为40，该数据已经连续5个月走高，预期值为38，而前值为37。同时美国财政部公布的数据显示，7月份美国长期资本净流入为670亿美元，前值为93亿美元；国际资本净流入为737亿美元，前值为167亿美元。该数据的转好，提振市场乐观情绪。

　　银价在欧美良好数据和美联储官员的言论支持下在6950迅速拉升，并击穿上周五高点7114，触及5个月高点7134，由于西班牙问题依然存在一些不确定，故尾盘一些短线投资者开始获利了结，银价略微出现回落。

　　但笔者一再强调，由于美联储QE3的存在，美元中期跌势已经形成，同时，欧央行，日央行，美联储，中国央行等主要经济体全力释放流动性，导致货币大幅贬值，从而引发通胀加剧，外加中东和中日政治局势危机加剧，因全球主要国家都参与其中，导致投资者对于货币的不信任，避险的要求下，那资金更多的将进入黄金和白银，故黄金白银中期涨势仍将延续。

　　技术面，银价昨日整体呈现探底回升走势，而且触及7134的5个月高位，显示多头实力依然强劲，但MACD背离信号越发严重，在多头趋势占据主要优势的情况下，银价可能就此在10日均线上方展开高位横盘整理，但由于中线多头趋势依然未变，故在操作中，可借回落之际大胆构建中线多单，需注意入场价格和仓位的比例，今日交易建议，可在回落企稳后做多，注意设置止损和盈利保护。

　　今日关注数据

　　16;30 英国央行公布9月货币政策委员会会议纪要

　　20;30 美国8月新屋开工

　　20;30 美国8月营建许可

　　22;00 美国8月成屋销售

　　以上建议仅供参考，据此入市风险自担

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