摘要：基本面：日前，申银万国(微博)发表了关于杰克逊霍尔会议的点评报告，认为伯南克强调宽松，9月推出QE3概率上升。

　　汇金网9月4日讯——基本面：日前，申银万国发表了关于杰克逊霍尔会议的点评报告，认为伯南克强调宽松，9月推出QE3概率上升。

　　从决策者表态来看，伯南克一直强调量化宽松的必要性，其他联储成员也大多呼吁QE乃至开放式QE；从决策机制来看，美联储是否推出QE，主要取决于对未来美国通胀和失业率的预期，在目前通胀大幅下行、失业率居高不下的基准判断下。

　　而且，我们预计8月非农就业预计为10万人左右，低于7月的16.3万人，这使得QE3成为一个必要的选择。因此，下半年推出QE3的概率升至60%，最有可能推出QE的时点，即在今年9月13日的美联储议息会议上。

　　摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)驻东京利率及外汇研究部门主管Tohru Sasaki周一(9月3日)表示，美联储(FED)较有可能在本月的会议上启动第三轮量化宽松(QE3)措施，他并认为本周五非农报告的表现与美联储政策的相关性并不大。

　　北京时间9月3日晚间消息，据彭博社报道，欧元区成员国债券发行量将达到两个月来的最高水平，等于是在本周欧洲央行决议公布前，提前要求投资者对这超过200亿欧元的债券下注。央行行长德拉吉定于周四发表讲话。

　　经过长达一个月的沉寂，西班牙、法国、奥地利和比利时本周重新回归债券市场，德国也将发行债券。9月6日欧洲央行将在法兰克福举行会议，德拉吉可能宣布新的债券收购计划。RWC Partners Ltd。的汇率及利率部门负责人Peter Allwright 认为，在这样一个时点，西班牙本周的发债对投资者不具吸引力。

　　北京时间9月3日下午消息，据彭博社报道，随着西班牙和意大利在决定是否寻求帮助以降低借贷成本方面所遭遇的压力日渐增大，德国财长朔伊布勒警告称，不要对欧洲央行的债权购买计划抱有太大的希望。

　　朔伊布勒在德国广播电台今天播出的访谈节目中说，欧洲央行行长德拉吉9月6日无论宣布什么样的计划提案，都不能超出央行的授权范围，德国不会接受欧洲央行为国家财政预算进行融资。“我们必须万分谨慎，不能抱有不切实际的希望，”朔伊布勒在柏林对电台主持人说。“必须明确的是，不能通过货币政策为国家债务融资。因此，任何决定都不能超出欧洲央行的授权范围，要是那么想的话就大错特错了。”

　　基本面简评

　　国内外机构言行一致，大多数均认为本月13号美联储将推出QE3，这在很大程度上继续支撑贵金属连续走强，不过欧洲方面的情况则稍显不利，其中德国央行的讲话给市场对周四欧洲央行的购债计划大打折扣，周四很可能会不及市场预期而对短期走势形成干扰，不过周五的非农数据将在很大程度上给予抵销，如果周五非农数据不及预期，那么将再次强化市场将于下周四可能推出QE3的预期，整体来讲，在本月13号前都将在QE预期下震荡趋强。

　　技术面分析

　　周一市场继续惯性上攻，国内外机构的一致认同可能推出QE预期也进一步推升上涨，黄金小幅推高，最高上攻至1697一线，白银则突破32到达32.2一线，在QE预期推动下连续强势上攻；技术上日线动能依然强劲，小时线动能稍有减弱，超短周期需要整理，从均线系统看，金银均处在多头排列，技术上则依托10天均线上涨，中途虽有回踩但力度都不强，近期这种强势仍将在QE3预期下继续上行；

　　从中期压力看，白银上方在月线上档20天均线33.9（现货白银6920）一线面临强大压力，近期则在QE强烈预期下震荡走高，当前只能跟随趋势依托10日线逢低做多，短期回踩白银在31.7（6470）附近，短空的话需做好严格止损，毕竟当前仍没有到大空的时间点。

　　操作建议

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