月末收盘展望：黄金底部红三兵有望上涨

　　赵相宾

　　市场综合概述

　　黄金昨日反弹失败再次下跌，从反弹到最高1664美元到回落最低1650美元， 整体走势依旧和前几日相同，本周的走势大体都这样抵抗式下跌整理。从本周的 关键因素看，造成黄金未能继续上涨的关键因素主要有以下几个方面。

　　美国QE3存在一定变数

　　美指昨日再度反弹上涨，虽然幅度不是很高，但是从8月23日到昨日形成二次 触底的趋势，以81.22点为支持形成双底反弹格局。

　　基本面看，首先，美国美联储此前会议纪要指出必要时的货币政策将采取第 三轮宽松(QE3)，以刺激经济的发展和恢复。但是该因素本周却未见进一步的阐 述，市场在初期的冲动之后很快就陷入了观望的氛围，对多头的反弹极其不利。 其次，美国部分经济数据表现良好，周二公布的美国8月里奇蒙德制造业指数由此 前的负17转为负9，周三公布的重磅数据美国第二季度实际GDP由13558涨至3564.5 亿美元；第二季度CPI持平给美国实施宽松货币政策留下很好的空间。7月未决成 屋签约指数由99.3上涨为101.7证明房地产行业在缓慢复苏。这些改善的数据使得 美联储的部分官员采取观望的态度，对黄金的上涨构成重大不确定性。第三，今 日的数据和伯南克的讲话以及下周的美国非农就业数据或许将对美元的走势给予 确认，市场在重磅消息之前维持震荡。

　　技术分析看周线弱势反弹，但是为全面形成强势，反弹存在一定的变数，考 虑到此前一周的大阴线，本周的反弹也只是略微延缓了下降的速度；周线指标KDJ 和MACD均是高位死叉运行毫无触底可言。由于今天又同时收月线，本月的月线形 成实体较强的阴线，自从5月收盘以来，美元的走势基本是一阳一阴的格局，本月 阴线更有意义，因为月线指标KDJ和MACD二次死叉发散下行，9月份美元的走势不 容乐观，这或许给贵金属以较大的升势空间。

　　欧元汇率企稳下滑态势

　　欧元自从上周自1.2047点反弹到1.2585点，形成了第一轮触底反弹的高潮走 势，本周的走势则未能进一步延续上升走势，汇价在1.2571点附近戛然而止。

　　基本面看，首先，自从本月以来到本周为止，有关欧元区债务危机的坏消息 呈现略微下降的趋势，无论是西班牙或希腊或意大利，市场似乎在这方面安静了 许多。这和欧洲央行行长德拉吉的发言不无关系，毕竟是掌握最新和最全面的金 融走势信息，发言震耳欲聋之际也减轻了市场的担忧。其次，德国总理默克尔的 讲话和德国国会及其西班牙等过的国债标售顺利，也配合了德拉吉及其欧元的企 稳反弹。尤其近几天默克尔访华促成的飞机订单有助于拉动欧洲的经济复苏，而 默克尔力促中国购买欧债在动作频频，市场有一定的转好预期。第三，欧洲部分 经济数据表现不错，意大利6月季调后零售销售月率由此前负0.2%上升到0.4%，德 国的失业率维持在6.8%附近，欧元区经济景气指数略微下降但是幅度不大对市场 影响很小。综合看上周的近期的热点是美国的宽松货币政策，市场对欧洲的关注 度下降有助于欧元的稳定。

　　技术分析看，欧元本周自周三的回落有形成了双顶大趋势，这对当前的反弹 不利，但是形态分析看自从突破了1.24点之后这里形成初步的支持，如果回测也 是正常调整。周线看回落幅度不大，到目前位置呈现周线十字线的格局，由于此 前的大阳线突破走的很扎实，因此多头依然占据主力，且周线指标金叉支持良好 。月线欧元汇价形成了刺透K线形态，本月向上的力度深入到此前K线的三分之二 位置，月线指标KDJ和MACD金叉趋势明显有助于继续反弹，这将对贵金属的构造支 持。

　　黄金当前回落是为更好上涨

　　昨日金价反弹失败再次回落，盘中跌破了昨日的支持最低触及1650美元附近 ，本周以来金价走冲高回落的调整态势。

　　基本面看，美元的企稳和反弹以及欧元的调整，都让黄金的外围气氛变得对 多头不利，金价对市场大环境的影响反应及其敏感，包括市场的投资气氛和情绪 等。有关欧元和美元的走势详见以上分析。第二，金九银十的实物需求有望继续 改善实物贵金属投资的气氛，有关中国及其金砖国家进口黄金的数量继续起到本 轮行情的企稳之后或许对后市的上涨带来更多利好。季节性因素有望继续支持黄 金的反弹。第三，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为1289.519吨，本周继续呈现 持续增加的操作，对于多头上涨有较大的支持。综合分析看，黄金的基本面支持 较多，只要美国的第三轮宽松没有撤退的迹象就会继续反弹向上维持看涨不变。

　　技术分析看，到目前的周K线为小阴线调整，此前一周的大阳线在突破1640没 有之后，形成了较强的支持态势，周线指标的支持不变。月K线形成底部红三兵的 企稳反弹提示，本月的K线已经突破了5月份大阴线的实体，这对多头的反弹极其 有利；月线指标KDJ金叉支持金价向上，MACD绿柱持续企稳多段有望支持。综合技 术分析看，黄金月线收盘多头反攻态势良好，对于9月的上涨给予较强的支持。

　　日内的策略继续坚持短空长建的思路，日内支持1640-45阻力1668美元。

　　银价调整有望企稳反弹

　　白银的价格本周随同黄金冲高回落，最高触及31.26美元，截止到周五上午回 落到了30.2美元附近整理

　　基本面看，虽然美国有关宽松货币的言论有一定程度的变化，但是银价下跌 的抵抗态势远比黄金要好，这也是说明白银率先上涨多头强势的表现之一。第二 ，大宗商品的震荡走势影响了银价，不过CRB和油价企稳反弹，对银价的支持非常 不错。第三，白银ETF-iShares的持仓为9721.33吨，略微下降34吨之多，对于当前的银价反弹构成一定的不利因素。综合看，银价的影响跟随黄金受到美元、欧元和大宗商品和原油的走势影响，支持不错还有继续上升的可能。

　　技术分析周线注定收成小阴线，虽然周线有射击之星的嫌疑，但是到目前因回落造成的周线实体很小影响不大。周线指标MACD和KDJ依旧是多头排列又继续向上的趋势。月线分析银价大阳线K线突破30美元的阻力，结合5月份的下跌，6，7月份的星线调整到本月的大反弹，典型的启明星底部企稳K线组合形态。月线指标KDJ和MACD金叉或趋于金叉，底部反弹的支持良好对于九月的上涨打下基础。

　　日内思路继续坚持短空长建，日内阻力31支持29.7美元。