巢新蕊

　　李艳是山东人。去年2月，她经同乡介绍成了北京金泽大道投资管理有限公司(下称“金泽大道”)在山东的一家代理商。一年后，经她发展的客户达到了30多个，共投资140多万元，李艳自己也投资了3万元。

　　今年4月，她发现投资账户突然不能正常的出金了，5月，又听说金泽大道原董事长蔡朝峰早已将公司转让给该公司广西代理商广西大道金行投资管理有限公司(下称“大道金行”)的负责人黄炳华了。

　　来自广西南宁市公安局经侦支队的消息显示，7月中旬黄炳华因涉嫌非法经营黄金期货被该支队拘留，8月中旬被逮捕。

　　不同的投资者

　　“现在主要是不知道投资者的资金去哪儿了”，李艳说，金泽大道的账户上已无资金，蔡朝峰也已关机。在金泽大道的投资者中亦有自认为经验丰富的人也和李艳一样急切。一位不愿具名的陈姓投资者告诉本报，其之前曾做过黄金期货，后来转战金泽大道平台投入了3万元。尽管他知道去年底央行等五部委已在规范黄金交易平台，但他认为，与上海期货交易所和上海黄金交易所相比，金泽大道T+0，24小时交易的交易方式更灵活，同时交易费用又比同样宣称是24小时交易的“天通金”低。

　　记者调查中发现，金泽大道于2010年上半年开始经营，至去年11月，其能蓬勃发展的原因之一是让客户感觉交易成本比同类贵金属投资平台更低，交易模式较灵活。

　　该公司的行情数据是参考路透发布的黄金价格，每天9点15分至9点30分，由公司技术部按人民银行公布的外汇牌价将价格换算成人民币/盎司。客户做一手黄金有1盎司、5盎司、10盎司三种选择，北京这边黄金交易的手续费是每5盎司15元，广西大道金行的手续费是双边万分之三，远低于天津贵金属交易所的万分之八，投资者也可以在该平台上做白银交易。

　　金泽大道经营两年来能蓬勃发展的另一原因是，据在该公司工作过的人士反映，与湖南维财金等平台经纪人代客刷单现象不同，金泽大道的投资者始终是自主交易，自由出金、入金。而且其每家代理商手里都有金条等现货实物，这些实物是金泽大道与广西大道金行从山东招金集团定做的，以备客户要现货。“如果是专业人士，会发现在该平台选择做空黄金成本更低些。”上述陈姓投资者说。然而2009年以来，国内黄金市场涨价氛围浓烈，尤其是去年，这种氛围加上金泽大道分析师不时在QQ上发布的热情指导，金泽大道90%的投资者都选择了做多。

　　因该公司行情交易系统类似一个自设盘，实际是不同的交易者间进行对手盘交易，当多数人因方向判断失误导致资金亏损时，金泽大道成了事实上的空头，盈利颇多。

　　与普通投资者不同，上述陈姓投资者对自己的得与失有着自己的解释。“我知道行业的秘密，我选择做空”，他说，他始终对自己的交易能力自信，他去年8月曾在期货市场准确判断金价将下行，今年向金泽大道投资了4万多元也是选择做空，如果黄炳华不被警方拘留系统能出金，其盈利已经翻倍。只是，令他也感到无奈的是，尽管在技术上精明，他的保证金现在也是下落不明。

　　两位销售“实物黄金”的老板

　　工商资料显示，北京金泽大道投资管理有限公司法定代表人为黄炳仁，注册时间为2010年2月，注册资金300万元，注册地址在北京市东城区花园胡同26号，呈开业状态。经营范围包括投资管理、经济信息咨询、委托加工、销售金银制品。

　　据一位接近黄炳华的人士介绍，黄炳仁是黄炳华的堂弟。蔡朝峰与黄炳华合作已近两年，蔡朝峰是在去年11月将公司转手的。

　　去年11月，国务院发文清理整顿各类交易场所，12月底《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》(下称《通知》)下发，规定除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所(交易中心)，也不得在其他交易场所(交易中心)内设立黄金交易平台。

　　这让蔡朝峰有了转让公司的念头。而该公司员工称，金泽大道一高管带着部分人马转战到了另一黄金投资平台，也让蔡朝峰感觉经营不易。

　　在将公司转手前，广西代理商即广西大道金行负责人黄炳华已欠蔡朝峰1000万元。后来，蔡朝峰从金泽大道的银行账户上划走了1800万元，算是黄炳华的还款加上卖公司的收入。然而，这笔资金实际上是客户交的保证金，金泽大道当时对外称该资金放在第三方存管行，但其实公司在银行的法人账户写的是蔡朝峰家属的名字，其随时可以动用资金。

　　上述接近黄炳华的人士称，对上述转让及还款，蔡、黄二者签有协议。蔡转走资金后，金泽大道账户上预计还剩2000多万元，该资金后来被用于支付客户出金和向代理商返佣。黄炳华去年11月接手金泽大道以后，开始实行新策略，对客户承诺保本保利，吸引大家入金进来并把资金交给公司交易部管理，承诺客户年利率18%-24%。黄涉嫌变相集资的做法很快引起了当地监管部门的注意，黄因此被捕。

　　记者在调查中发现，目前我国并没有一部关于黄金投资交易的明确法律。虽然去年国务院38号文及《通知》下发后，部分投资者已知道除上海黄金交易所和上海期货交易所外的其他黄金交易平台实际上已属非法，但他们发现非法平台中仍有部分可逃离法规监管。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所研究员廖英敏此前接受媒体采访时称，央行依据《金银管理条例》监管现货市场；证监会依据《期货交易管理条例》监管期货市场；银监会监管商业银行黄金业务；地下炒金黑平台诈骗归公安部门管理。

　　然而，看似明确的分工其实并不细致。比如在国内，保证金低于20%的交易一般被视为期货交易，金泽大道等平台实行20%的保证金，实际上打的是政策的擦边球。