美国ETF白银持仓量周六减仓+45.30吨。白银早盘小跌。白银TD开盘价6600，最高6608，最低6543，现价6574人民币。欧元区再现债务问题，投资者谨慎控制风险持仓，各类风险货币品种波动陷入震荡整理，今日依旧看震荡的行情，ETF增仓或代表看好，但白银价格要打破区间走出明显趋势还待消息面的影响。

　　基本面：周一亚洲时段和欧洲早盘有关西班牙和意大利债务问题的担忧刺激市场风险厌恶情绪，风险货币尤其是欧元表现承压，欧元/美元一度测试1.300，最低触及1.2996，然而随后由于欧洲股市低开后反弹，市场上风险厌恶情绪有所降温，风险货币持稳并小幅反弹，澳元受近期强劲就业报告支持表现相对强势；到了美国时段公布的美国3月零售销售数据好于预期，市场情绪进一步改善，同时穆迪表示短期不会调整法国评级，而惠誉则表示目前没有考虑调整对意大利的评级，并认为意大利预算措施是可靠而合适的，在西班牙和意大利方面一直未有进一步实质负面消息的情况下，欧元等欧系货币强劲反弹，欧元/ 美元突破1.3100，英镑/美元重回1.5900上方，不但收复了日内跌幅还大幅收高。

　　短期决定市场走势的关键仍然取决于两个因素，一个是经济前景，另一个自然是欧债问题。经济方面事实上需要分为两个方面来看，一个方面是如果经济数据表现较好，尤其是中美经济，市场对经济前景改善，风险货币会受支持，但是另一方面如果美国经济数据表现过好，市场对美联储放弃QE3政策选项的预期就会为美元提供支持，不过在近期非农数据后，第二种可能性暂时不存在。至于欧债方面，在上周就曾提及到目前为止所有有关西班牙和意大利债务的负面消息都只有一个国债收益率，考虑到多数风险货币对美元下方都有重要支持，在缺乏进一步实质消息的情况下很难有效下破，周一美国时段欧元等欧系货币的强劲上扬可能本身就是对亚洲时段跌势的一种报复性反弹，毕竟商品货币的涨势相对要小很多。

　　目前来看周一美国好于预期的零售销售数据抵消此前中美经济数据不佳的部分负面影响，缓解市场对经济前景的担忧，另一方面欧债方面虽然日内增加了新的因素-评级机构，不过似乎这些评级机构暂时没有出手的打算，而其他方面意大利和西班牙似乎暂时没有其它负面消息来源 (除国债收益率外) ，在这种情况下风险货币有望持稳甚至进一步上扬，而技术上来看澳元/美元在上周四就突破了日图下行通道上轨，随后两天虽然回落，但是并没有重回下行通道内，欧元/美元则是在下探日图区间底部后强劲反弹，这些迹象可能也都说明风险货币有上行的倾向，不过至于能否真正结束近期的震荡走势走出明确趋势可能仍需要基本面上消息的配合。

　　上海黄金交易所方面：上交易日Ag(T+D)成交509602公斤，成交量-512022吨；持仓2438026公斤，持仓量+89518吨；延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--多付空。

　　今日需重点关注数据如下：

　　20:30 美国 3月份新屋开工 前值-1.1%/月；市场影响★★

　　20:30 美国 3月份新屋开工总数 前值69.8万

　　20:30 美国 3月份营建许可 前值5.1%/月；市场影响★

　　20:30 美国 3月份营建许可 前值71.7万

　　21:15 美国 3月份工业生产 前值0.0%；市场影响★★

　　21:15 美国 3月份设备利用率 前值78.7%