马可佳

　　[ 在珠宝商的眼中，黄金饰品的销售价格远远落后于钻石销售，且利润率低，这或是传统金店纷纷转型卖珠宝的原因 ]

　　“黄金热”并未降温，而人们印象中传统金铺已经纷纷开始调整了货品结构。

　　近日，周生生集团（00116.HK）副总经理周允成接受《第一财经日报(微博)》采访时透露：“到今天为止，周生生已经不再是大家印象中的黄金销售商，整个集团来看，黄金贡献的盈利大概四成，大部分是钻石、手表，和其他彩宝、珍珠。所以，从盈利的角度，珠宝的部分对周生生来讲，是最关键性的。”

　　不仅仅是周生生，在珠宝终端的上市公司中，周大福(微博)(01929.HK)2011年已经跻身中国钻石销售排行前10名。周大福高层人士透露，在产品线中，周大福对包括钻石、红蓝宝石等在内的产品线有额外的兴趣。除此之外，周大福同时开始进军高端表业市场，截至2011年9月30日，周大福珠宝零售店为1421个，钟表零售店则有85个。国内黄金品牌龙头公司老凤祥(600612.SH)也在2011年底提出了渠道扩张及结构性调整。在“金、银、铂、钻”老四类产品基础上开发了“翠、珠、玉、宝”。

　　黄金利润“受限”

　　在珠宝商的眼中，黄金饰品的销售价格远远落后于钻石销售。这或是传统金店纷纷转型的原因之一。

　　周大福董事总经理黄绍基曾表示，受中国内地消费者自由行的推动，香港2011年珠宝零售业市场收获颇丰。单去年上半年，钻石饰品人均消费达1万至2万港元。

　　利润率低也是黄金首饰难以让上市公司业绩突飞猛进的原因之一。周允成透露，由于多年竞争，黄金饰品的价格基本已经被金价固定。在内地，周生生的金饰毛利大约是20%，但刨去消费税等毛利只剩下5%到6%，只能依靠量取胜。

　　为了改变这一现状，从2005年开始，周生生与世界钻石矿业巨头De　Beers　直接合作，到今年3月合同到期，据周允成透露，现已翻新了合约，供量得到增加。从De　Beers获得的量基本是周生生内部所需的三分之一。

　　在周生生香港新开的尖沙咀加拿芬道旗舰店中，消费者可以看到，店内钻石的比例已经超过黄金饰品。李彦明表示未来在毛利更高一些的珠宝领域将着重发展，全新品牌Infini　Love(全爱钻)将是其主推产品。黄金占比会降低一点。

　　光大证券研究员唐佳睿表示，除了钻石以外，“翠、珠、玉、宝”新四大类的市场潜力也十分庞大，新四大类毛利率达30%以上，远高于黄金首饰。

　　需求旺盛

　　2011年，我国珠宝首饰消费品种呈现出多元化的发展趋势，除传统的黄金首饰外，钻石和翡翠等饰品的需求增长旺盛。

　　根据周生生集团刚发布的2011年财报，在珠宝的强劲销售带动下，集团2011年总营业额达到171亿港元，较2010年上升47%，税后溢利11亿港元，增长44%，李彦明解释说明，在钻石里面，内地的增长率达到64%，为45亿，香港攀升了48%，达到79亿。内地市场加香港市场，钻石等产品已经超过120多亿的营业额。

　　目前，周生生对员工培训的业务重点都会集中在毛利高的钻石业务上。“我记得我十多年前进入中国市场的时候，很多消费者对买钻石没有什么要求，到现在大家都知道什么是最好的车工，追求什么颜色和克拉钻石。”周允成表示，珠宝的销售也有区域性，比如内蒙古和东北的买家就对彩色宝石(红、蓝宝等)有格外的偏爱。

　　“内地消费者对钻石和翡翠玉石的喜爱这几年来十分明显。”通灵珠宝董事长沈东军告诉本报记者，他认为，为了躲避通胀的风险，钻石珠宝作为一种保值升值品，有收藏和投资的价值。