摘要：上周整体市场延续了震荡市的特征，前半周QE3预期增强，欧债问题缓和，高收益资产震荡反弹，但周末中国一季度GDP不及预期，西班牙10年期国债利率再次逼近6％，欧债担忧重启，美元强势，股市和商品回落打压高收益货币和金银快速回落。

　　汇金网4月16日讯——上周整体市场延续了震荡市的特征，前半周QE3预期增强，欧债问题缓和，高收益资产震荡反弹，但周末中国一季度GDP不及预期，西班牙10年期国债利率再次逼近6％，欧债担忧重启，美元强势，股市和商品回落打压高收益货币和金银快速回落。

　　上周尽管有多位美联储官员发表讲话，但市场并未能从中得出明确的方向性指引，官方基调基本维持，不会提前加息，也不会在近期推出QE3，但是仍保留此选项(在经济状况再次恶化时使用)。美联储内部对于QE3的前景仍然持有很大的分歧意见，而这种分析或将成为美指维持震荡市的主要依据。

　　欧洲方面，欧债担忧有所升温，西班牙国债收益率上升显示市场对其债务问题的担忧情绪加重，与此同时，意大利和葡萄牙的债务问题也引起市场警惕。欧洲国家仍面临“滞涨”风险，失业率居高不下，消费者信心指数下降。再加上中国经济有降温的风险，股市和商品市场受影响震荡回落也就符合常理。

　　美国股市上周延续回落走势。道琼斯工业指数收盘跌217.59点至12849.59点，一周跌幅1.67％；标普500指数跌28.53点至1370.26点，一周跌幅2.04％；纳指跌69.17点至3011.33点，一周跌幅2.25％。技术看，道指月图有顶背离迹象，周图技术指标高位死叉有延续走弱的动能，日图反抽压力受阻继续震荡下行，技术指标弱势，新的一周关注上行通道下轨以及下降趋势线的支撑。一轮周图级别的调整在延续，市场整体风险偏好还将承压。

　　美原油上周依然维持震荡走势，当周高104.24低100.68收盘102.83美元/桶收小阳星，跌幅0.46%。技术上看，油价反抽阻力确认下行有效，周图技术构成双顶死叉，后市有延续下行的预期，短线继续关注三角形整理区间下轨100附近的支撑，若支撑有效则对短线金银以及高息货币会形成一定的支持。

　　本周没有太重要的经济数据，主要关注点仍是欧债问题以及美国QE3预期的温度计，预期震荡格局将维持。

　　消息面不明朗，美指维持震荡偏强格局

　　上周美指先跌后反弹维持震荡偏强格局，当周盘中高80.1低79.21收盘79.88收出小阳星，一周涨幅0.05％。周图看，美指运行在短期均线之上，维持震荡偏强格局，在经过11周的调整后有再次蓄势上行的要求，技术指标强势，上方阻力在81.2附近。日图看，布林通道横向延伸，震荡偏强，关注上轨在80.25附近的短线阻力，技术指标中性，4小时图则有回撤修正的要求。整体预期新的一周仍会是震荡偏强的走势。

　　日内支撑79.8，79.6，79.3；阻力80.1，80.3，80.5短线关注80.3的阻力，短线震荡行情将延续。

　　周一关注数据，

　　欧元区 2月季调后贸易帐(亿欧元)

　　美国 3月零售销售

　　美国 4月纽约联储制造业指数

　　美国 2月长期资本净流入(亿美元)

　　美国 2月商业库存

　　美国 4月NAHB房价指数

　　金价冲高回落，短线构筑右肩型态

　　上周黄金现货震荡上行，周五回落修正，偏强，盘中高1679.7低1631.7收盘1657.2收带有上影线的小阳线，涨幅1.17％。

　　月图看，金价在10倍月线附近受阻下行，整体弱势，强支撑1555；周图看，短期均线继续形成压制，中期上行趋势线在1628附近构成支撑，更强支撑在1610/05，1586/50附近，技术指标在超卖区域有金叉迹象，一旦确立则将是一轮周图级别的反弹，周线阻力1676，1682，1693。日图金价经过一波反弹已经站到短期均线之上，短线偏强，若把本轮调整看成是对1522～1790波动的调整，那么目前已经回调至三分之二的支撑位置附近，日图技术指标短线看涨。

　　基本面方面，美联储对经济复苏前景仍存疑虑，保留QE3选项是不得已的选择，而既成的事实是市场流动性并没有得以缩减，故金价上行的基础没有得到实质性削弱。上周欧债担忧重燃打压股市和商品市场回落，美指延续强势对金价形成短线压制，朝鲜卫星发射问题告一段落也削减了黄金的避险需求，不过鉴于伊朗核问题和叙利亚问题仍存，同时国庆假期即将到来，市场对黄金的实物以及避险需求还将对短线金价形成支撑。

　　截至4月11日黄金ETF基金SPDR Gold Trust减持0.45吨至1286.17吨。2011年度净增持25.96吨。2012年一月份净增持16.52吨，二月份净增持13.52吨，三月份净增持2.01吨。第一季度整体ETF仍在不断的增持，而截至4月10日的CFTC COMEX期金非商业性多头持仓减少4596手，空头则增加516手，显示基金对金价短线偏空，长线依然乐观。

　　综述，基于美指的强势，短期金价还有低位反复的要求，但不要过份看空，在调整了32周之后，无论从时间还是空间上看，金价的这轮调整都开始步入尾声，在相对的低位逢低做多更安全。

　　日内短线支撑1645，1635，1628;阻力1662，176，1682

　　日内短线建议1645～35附近低多至1662，1682，1627美元以下止损。

　　银价整体依然弱势，关注31附近的强支撑

　　上周银价继续小幅震荡走弱，盘中高32.56低31.17收盘31.49收小阴线跌幅0.44％。

　　月图20倍均线的阻力继续存在，震荡偏弱，但连续11个月的调整后，时间和空间上都临近末端，长期上行通道维持，从顾比均线系统看，尽管仍处于调整周期，但中期均线系统在下方继续形成强支撑，故长期上行态势维持。

　　周图看，短期均线压制，弱势，但连续4周均未能跌破31的强支撑且技术指标有低位金叉迹象，过份看空不可取，即便后市还有再次测试30.8/5附近支撑的可能，那也是中线布局多单的良机，周图阻力32.1，33.1，支撑31，30.5。日图看，布林通道横向延伸，整体仍是弱势震荡格局，但技术指标低位超卖，将限制下行空间。

　　综述，银价相比金价调整的时间和空间更充份，但由于白银商品属性更强，因此短线受大宗商品和股市的影响也就更明显。若后市商品市场继续走弱，对银价还将形成压制。但经过11个月的调整之后，银价还能否打开新的下行空间令人质疑，由于临近上行通道的支撑，故暂倾向于维持逢低做多的观点不变。

　　日内下方支撑31，30.5，30.3;阻力32.1，32.4，33.1

　　短线建议31～30.5附近低多至32.1，33.1，入场0.5美元止损。

　　金银家研发中心：童鉴

　　以上评论仅做参考

　　2012年4月16日

　　编辑：南街

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