摘要：上周国际黄金开盘于1642.50美元/盎司，最高在1679.95美元/盎司，最低在1631.80美元/盎司，收盘在1657.76美元/盎司，周线报收小阳线；ETF持仓无较大变化。

　　汇金网4月16日讯——【行情回顾】：上周国际黄金开盘于1642.50美元/盎司，最高在1679.95美元/盎司，最低在1631.80美元/盎司，收盘在1657.76美元/盎司，周线报收小阳线；ETF持仓无较大变化。白银开盘在32.00美元/盎司，最高在32.57美元/盎司，最低在31.17美元/盎司，收盘在31.48美元/盎司，周线报收小阴线；ETF持仓无较大变化。

　　上周黄金白银均见一段涨势，其中国际黄金最高至1680白银最高至32.6处：周初黄金高开高走，但周三形势不明下涨势见缓，周四受美国失业金数据及美联储两位官员讲话利好影响下大涨至周内最高1680处，但周五因美国通涨数据利空影响下回吐前日涨幅，周线收阳；白银上周相较黄金而言涨势较小，周初三日横向整理于31.82下，周四见涨，周五回吐，周线收小阳。

　　美指上周周初见震荡回落，周四创周内最低后周五大涨，周线收带有较长上下影线的小阳线。上周欧元走势与白银类似，周初三日横向整理，周四大涨周五回吐，周线报收带有较长上影线的小阴线。

　　原油上周跌势见缓，周初见震荡走低，周三夜间受美国原油库存数据利好影响走高，延续涨势至周五，周内最高到达104美元/桶。美股周初震荡下行，周三见止跌反弹，延续至周五，但未突破13000点；标普500周五回吐涨势，周线收阴。

　　【市场焦点】

　　上周市场焦点在美联储官员讲话、中美重要经济数据（中国GDP和美国CPI）及美联储经济褐皮书等。市场周初得益于月初美国非农数据，均出现大涨行情，加之中国消费者物价指数上升及印度珠宝商停止罢工活动等利好推动下，周二延续涨势；

　　但好景不长，隔夜美联储公布的经济褐皮书显示美联储对当前的美国经济形势较为乐观，暗示了QE3暂不考虑的态度，贵金属上升动力锐减，周三见微幅震荡；周四因美国失业金数据差于预期，美联储副主席称将维持低利率至更长时间，贵金属再拾涨势；周五因美国CPI数据利空影响下，贵金属回吐涨势。

　　本周市场焦点较少，加之重要的经济数据较少，贵金属市场将缺少基本面的指引。但财经事件上需关注央行动态及伊朗六方会谈。

　　●中国经济数据大幅度下降或打压黄金需求

　　

　　中国统计局公布的第一季度GDP实际年率为8.1%，大幅低于市场预期8.4%和前值8.9%，理论上利空黄金。此前在3月初国务院总理温家宝将中国2012年GDP增长速度调低7.5%，这是中国8年来首次将经济增长目标下调至8%以下。

　　世界银行发布的最新报告预测中国2012年GDP增长率为8.2%，2013年为8.6%，低于此前的预期，表明世界银行对中国经济形势的担忧。不过，远高于政府工作报告的7.5%，暗示世行对中国经济前景仍然看好。

　　解读：贵金属市场之所以关注中国经济，是因为中国是全球第二大黄金消费国，该国的经济形势好坏会直接影响到全球黄金市场需求。中国GDP创近3年最低，不免会引发市场对未来黄金市场需求下降的担忧。

　　●美国CPI如预期下降至近12个月最低

　　

　　周五晚间美国公布了最新的消费者物价指数年率，3月CPI为2.7%，与市场预期一致，前值2.9%。数据后黄金自1674跌至1648附近，白银自32.4跌至31.3处：可见贵金属市场对通货膨胀数据的敏感度之高。

　　解读：连续下降的通涨水平，不免导致市场上原油的保值需求降低，打压黄金价格，并在一个相对较长的周期里困扰黄金走势。

　　●边缘政治因素

　　我们知道谈到黄金不免会想起战争，弹起战争就会想起中东。自2003年伊拉克战争到2011年埃及、利比亚动荡，都是黄金保持坚挺牛市行情的重要动力。而最近市场关注的是伊朗核问题、叙利亚动荡及朝鲜半岛核问题。

　　1.伊朗核问题六方会谈

　　六国与伊朗14日在土耳其伊斯坦布尔重启对话。欧盟外交和安全政策高级代表阿什顿的发言人在会谈期间说，六国对本轮会谈的“建设性氛围”表示满意。本轮伊核问题谈判的目标应是“结束伊核问题并废除制裁”。

　　2.叙利亚全面停火

　　3.朝鲜卫星发射失败，朝鲜半岛紧张局势减缓

　　解读：从伊朗到叙利亚再到朝鲜半岛，我们可以看到紧张情绪缓解，至少出现了短暂的和平，即边缘政治见乐观情绪，利空贵金属。

　　●为什么看好黄金中长线？

　　每次出现回调，特别是回调幅度较大，时间跨度较宽时，市场上的投资者便开始怀疑黄金的牛市方向，有人会担心黄金牛市一去不复返。那么，这个时候我们需要认真思考和检验那些曾经作为黄金牛市判断标准的因素还是否存在。

　　黄金的牛市，一个重要的决定因素是货币体系危机，如全球纸币的贬值，各国高负债等。

　　

　　从上图中，我们可以看到美国将在2012年9月14日再次达到债务上限。我们还记得2011年黄金每天都在刷新历史新高时一个重要的利好消息则来自于美国的债务上限谈判。

　　

　　上图是全球总负债占总GDP收入的比例，我们留意到2002年来该负债比率按照11的复合年增长率上升，到2010年比率达到近340%。

　　解读：全球货币体系危机将导致全球货币（纸币）的大幅贬值，而各国央行将竞相降息并增加市场流通中的货币供应量：黄金的货币属性突显，保值功能突显。

　　【技术分析】

　　黄金周线图上看，本周是去年9月回调来第33周，是回调时间跨度完成的倒数第二周（误差为前后一周），从时间上看时间跨度完成是在4月底至5月初。上周周线再收于30周均线下方，连续6周困于均线下方，技术指标macd表现弱势。日线图上在1680附近遇阻，1680是一个重要的技术位置，因其是月线和季度均线的共振位，同样是较长周期下降通道上轨的阻力点，短线不见突破则难见涨势。

　　白银周线图上看，连续3日困于月线和季度均线，K线虽保持了横向整理，但上周K线收盘于均线下方，均线成为后市较近的阻力点，其次再见去年5月高点和8月高点的下降趋势线阻力。日线图上看，承压月线阻力较明显，短线未走出横向整理形态，面临方向选择。

　　总结

　　基本面看，黄金白银中长线看涨判断维持不变，但短线前期利好因素减少，加之本周重要财经数据较少，黄金缺少基本面消息指引下或维持弱势向下。技术面，上方承压于较关键阻力，突破无效后后市短线倾向于维持看空判断，回落目标首见1634，其次1610附近。

　　黄金：周初可逢高做空，参考1674（338.4），止损1682（340.0），目标1645（332.6）；

　　白银：周初可在区间31.0—32.5内高空低多，区间突破后再顺势入场。

　　本周关注

　　周一（04.16）

　　20:30 美国3月零售销售月率

　　20:30 美国4月纽约联储制造业指数

　　周二（04.17）

　　17:00 欧元区3月消费者物价指数年率终值

　　20:30 美国3月新屋开工

　　周三（04.18）

　　22:30 美国上周EIA原油库存变化

　　周四（04.19）

　　20:30 美国上周初请失业金人数

　　22:00 美国3月成屋销售

　　22:00 美国4月费城联储制造业指数

　　22:00 欧元区4月消费者信心指数初值

　　周五（04.20）

　　无重要经济数据

　　编辑：南街

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