上周五黄金受美国非农就业数据意外下滑影响止跌反弹，当周收报1638。由于数据公布当日恰逢西方主要市场复活节假期，市场交投清淡，因此市场对此数据的消化程度有待观察。

　　美国劳工部周五公布，美国3月失业率降至三年低点8.2%，非农就业岗位增加12.0万个，增幅创下2011年10月来最小，远逊于分析师预估的增长20.3万个，就业岗位增幅放缓或反映出暖冬带来的提振效应减弱，失业率下降的利好因素亦被过于疲弱的就业人数抵消，使美联储仍有讨论第三轮量化宽松的可能性。数据公布后，标准普尔500指数期货大幅下跌，美国公债价格则转为走高，美元指数下滑。

　　此前包括美联储主席贝南克在内的多位联储官员反复强调过对美国就业市场能否持续改善的担忧，而大幅下滑的非农就业数据显然印证了这种忧虑。本周需重点关注美联储官员对该数据的反映，如果反映悲观则可能引发QE3预期再度升温，提振黄金上扬。

　　技术图形上，黄金在日线下降通道内运行，显示短线走势仍旧疲弱，通道上轨阻力在1665附近。另一方面，自2008年开始的中长期上升趋势线亦在1620附近形成支撑，因此目前投资者可在1620-1665区间高抛低吸。若跌破1580多头需止损并可反手做空，目标1530；反之，若升破1680可空头止损并反手做多，目标1710。

　　中国银行广东省分行资金交易员 包呼和