周三黄金的跌势可能会令许多投资者措手不及，现货当日由1790美元一带下跌至1688美元/盎司，录得三年来最大单日跌幅。纽约黄金、白银期货跌幅纷纷超过5%。不少媒体将下跌因素归咎于美联储，认为主席贝南克未能作出更多关于QE3的暗示。不过鉴于此前美国各项经济数据全面向好，加上昨日公布的美国第四季度GDP增长3%，因此贝南克的讲话应当不会太令人意外。具体从盘面来看，贵金属跌幅远超外汇市场，基本面因素是有被夸大的成分，黄金期货市场的卖盘可能才是真正元凶。

　　从图形可以看出，本周二黄金突破上周高点1787后按理说应当能激发上涨动能，但金价却在1790一带止步回调，确认了这是一次假突破；而随后在2月29日连续两次上攻1790后无功而返，表明经过这几番争夺，多空力量对比正朝着削弱多头的方向发展。至周四欧洲开盘最后一次上攻失败，才遭致了晚间汹涌的抛盘。遗憾的是，由于下跌速度太快，对于普通投资者来说较难操作，给我们的教训就是，要学会预留止损，顺势而为。

　　去年5月、9月、12月分别出现三次贵金属大跌行情，似乎黄金每季度总有那么几天要“发作”一次。本次从1522涨至1800下方，历时近三个月，时间空间都处于敏感窗口。而对比前几次行情，还没有哪一次仅仅下跌一个交易日就结束跌势，从这个统计结果来讲，还是建议投资者多加小心，控制仓位。有利的因素是，这次跌幅已较大，反弹40美元也较为理想；比较乐观的走势是低位震荡，后期再看美国市场如何反应。如果今晚能幸免不跌，后市还有机会涨回1750上，给个解套机会。短期可看1704-1727-1736一带，操作上逢高降低仓位为主。

　　中国银行广东省分行资金交易员 刘文亮