去年，黄金上演了新一轮的疯狂，投资者猛增。因为金价强势上涨，部分动手晚的投资者选择了间接投资方式买黄金股票。

　　采访中，记者了解到，这样操作方式在以往是行得通的，但在去年金价大涨的行情中，选择投资黄金股的却亏得很惨，基本上就是“腰斩”。

　　黄金投资专家提醒消费者，从保值增值的角度来说，黄金与黄金股票相比，还是实物黄金好。

　　以往黄金与黄金股基本能联动

　　李先生想投资黄金。他朋友几年前买了黄金，竟然赚了50%，李先生觉得还是投资黄金比较稳妥。他从2010年下半年开始观望，总想着等黄金跌的时候再买，但金价一路上涨，就算不涨的时候，价格也挺在那里。一直等着的他，没想到越等反而越涨了。

　　李先生原本炒过黄金股，并且小赚了一笔。他想，不如改投资黄金股票。念头一起，李先生就仔细研究起金价和黄金股之间的联系了。

　　他发现，金价与黄金股的涨跌基本是联动的。“我研究了2005-2010年之间的黄金股，因为这几年金价都是一路往上涨，而黄金股也是一路往上涨。就拿山东黄金和中金黄金这两只比较有代表性的股票来说，从2005年初到2010年底，山东黄金股价从0.7元(前复权)一直涨到五六十块钱，最高的时候，涨到67.73元，中金黄金股价也是从五年前的0.8元(前复权)一路上涨，最高的时候38.15元。而这期间，国际金价自500美元/盎司上涨至1300美元/盎司。我觉得股价与金价从趋势上均呈现出一致的牛市行情。”

　　“再拿2010年7月30日那波上涨行情来说好了，现货黄金自1150美元/盎司一线，上涨至11月中旬1400美元/盎司一线，这期间，中金黄金从27元拉升至38.15元，创下历史新高；山东黄金的股价从33元上涨至67.73元，同样创下历史新高。跌也是同跌，2007年11月12日，现货黄金暴跌37美元/盎司，当日中金黄金、山东黄金均以跌停报收。”

　　李先生告诉记者，就因为这么一研究，他觉得黄金股与金价同涨同跌是规律，就毫不犹豫地把买黄金的钱改买了山东黄金股票，尽管A股市场也比较低迷，但他还是毅然决定投资黄金股。在黄金开始上涨后，他买入了黄金股，当时的价格是47元。

　　一开始的确是赚钱了。“但比较悲剧的是，到8月中下旬，金价创下了新高，我的黄金股却开始走下坡路了，并且在金价创下新高的当天、第二天都跌了不少。刚开始，我是觉得还会涨的，因为黄金创了新高，谁知它一路给我跌到了解放前，最低的时候，亏了我一半的钱。”

　　李先生欲哭无泪，“如果买实物黄金，我不会亏那么多。去年下半年，黄金和黄金股票到最后分明是两个完全背离的走势。”

　　去年黄金与黄金股上演背离走势

　　去年的黄金行情和黄金股票行情是不是如李先生所说背离走势呢？记者展开了一番验证。2011年上半年，金价在1500美元/盎司一线徘徊。但从7月4日起，黄金开始新一轮攻势，而此前一向跟涨黄金走势的黄金股却出现了不一样的表现。

　　拿中金黄金来说，在金价从7月4日的1400美元附近涨至7月19日的1600美元行情中，股票出现了一波小幅上涨。但8月2日至8月11日，黄金价格从1600美元上涨至1800美元期间，中金黄金出现震荡，8月15日至23日第二波主升浪，金价创下1911.8美元高点，但这期间中金黄金整体表现出下跌走势。

　　不仅中金黄金，所有的黄金股都表现出萎靡走势，8月23日金价逼近2000美元大关，当日山东黄金下跌1.58%、紫金矿业下跌0.88%，辰州矿业跌2.32%。

　　其中24日金价暴跌5.6%，中金黄金、山东黄金、紫金矿业、辰州矿业当日跌幅分别达到2.61%、2.92%、2.83%、3.32%。此后黄金股一路下滑。

　　对于此轮金价上涨行情中的黄金股走势，有业内人士认为，黄金股是一种黄金矿山公司的股票，和黄金本身没有直接强烈的关联性。

　　相关专家也建议，最好直接投资黄金。“当你直接投资黄金的时候，你的风险就是黄金本身，但投资黄金相关联产品，比如黄金股，不仅有黄金的风险，也增加了股市的风险。”

　　上海黄金交易所注册黄金交易员冯健告诉记者，黄金股与实物黄金相比，从保值增值的角度来说，还是实物黄金好。实物黄金本来就是对冲信用风险的。

　　冯健表示，在2012年实物黄金投资中，要多关注经济形态，关注欧债危机和中东局势，以及美元的走势，还要关注货币的流动性是不是充裕，市面上钱越多，黄金价格就越高。可以趁金价回调时分批买入实物黄金，不要去追涨。