李涛

　　截至上周五，纽约商品交易所黄金期货价格连续三个交易日上涨，这是继2011年年中国际金价出现一轮大幅上涨后，国际金价再次出现明确的“上涨”预期。

　　近期，由于一直受到多头主导，国际黄金市场金价保持强劲上扬的态势，进一步突破上行。黄金投资策略网分析师认为，由于最新公布的美国第四季度国内生产总值数据不及预期令美元延续此前跌势，进一步强化了美联储QE3预期。这对黄金市场构成极大利好，导致上周黄金全线上涨，形成了中国春节休市期间国际黄金大涨的单边行情。

　　业内普遍认为，从基本面来看，美联储QE3预期将成为推动黄金价格一季度保持总体上涨的主要驱动因素。在技术形态上，金价中期至少能够推进到1800美元附近，能否站稳1800美元，冲击1900一线则有待观察。不过短期来看，由于金价进入2012年以来，连续单边上行，涨幅超过200美元，市场存在一定的调整需求。且进入2月份，不排除随着金价持续走高后短期多头充分获利离场的可能。而且多头短期突破1700一线，能否站稳还需经过反复考验。

　　根据黄金投资策略网对全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust最新数据跟踪显示，全球黄金基金1月30日黄金持有量略继续增加，其中SPDR Gold Shares总持有量为1271.09吨。

　　龙年春节假期，海外商品市场迎来了美国的“政策红包”。美联储25日宣布，将把接近零的超低利率水平至少延续到2014年下半年，倘若经济复苏势头恶化，还可能推出新的宽松举措。受到美联储再宽松预期提振，纽约期金上周累计涨幅超过4%。

　　进入龙年，金价更是一路上扬，诺安基金(微博)对此认为，春节期间，由于欧洲经济形势出现缓和、欧洲五国信用评级被降低等消息以及美联储维持低利率的决定，欧元/美元回涨，使得美元指数下跌，支撑黄金价格大幅上涨，预计金价维持上涨趋势，但下一阻力位为1800美元/盎司；投资者可以通过定投重新进场，谨慎的投资者也可以等待适当的调整。

　　“在全球经济前景不明，通胀压力依旧的背景下，支撑高金价的主要因素依旧存在，黄金有可能在龙年继续走高行情。”诺安基金进而表示。值得注意的是，与国际金价挂钩的国内黄金基金进入龙年以来依然表现强劲，再度上演“金基起舞”好戏。

　　不过，国际黄金未来走势虽然一片大好，但也有业内人士认为更应该保持审慎乐观态度。兴业银行(微博)一名资深黄金分析师表示：黄金市场不能简单看跌看涨，从近10年的黄金走势看，黄金只有在通胀特别严重的情况下才会出现大涨，但是从现在情况看，通胀仍在可控范围内，以美元的涨跌做参照，基础金价变动的范围不会太大。

　　“更多的需要关注国际性突发事件对国际金价造成的变动。”该分析师说。此前，道明证券曾表示，随着美联储作出维持近零利率政策直至2014年末的承诺，预期国际金价将于今年晚些时候涨至2150美元/盎司的高位。

　　由此可见，尽管一些市场参与者可能依然较为谨慎，尤其是在金价上周大涨之后，但基于黄金上行动能仍未消除以及投机性多头头寸匮乏的考虑，预期金价在面临修正之前仍有进一步上攻的可能性。

　　而实际利率水平将有进一步下行的趋势，降低了持有零收益资产的机会成本，这意味着投资者对购入黄金的兴趣将会更趋浓厚。