展望2012年，瑞银(UBS)指出，黄金走势可能出现"爆炸性"走势。该行认为，欧洲进行财政整合，而非欧元区出现破裂的可能性更大。
　　
　　瑞银指出，黄金在欧债危机中表现并不出色的原因包括，第一，投资者缺乏信心，尤其是随着年关临近，投资者倾向于锁定利润，减少损失。
　　
　　第二，美元走强对黄金上行构成阻碍。
　　
　　第三，黄金当前的双重身份导致短期交易变得困难，投资者倾向于当黄金坚定地站在避险阵营中入场。
　　
　　第四，去杠杆化和融资压力令投资者担心再度发生和2008年一样的流动性危机，当年7-10月黄金大跌31%，但也是首个反弹的资产。
　　
　　瑞银指出，虽然欧元区出现分裂的风险已上升，但进行财政整合的可能性更大。由于财政整合需要更改相关条约和进行公投，当局达成政治上的协议的可能性更大，即达成加强合作机制的协议。
　　
　　瑞银称，未来存在诸多不确定性，但若欧元区以更加快速的步伐加强财政整合，伴以发行欧元债券，那么将是继美联储推出第二轮量化宽松(QE2)以来利好黄金的最大因素。

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