暴跌或因金融机构倒逼黄金1700可介入

http://www.sina.com.cn 2011年09月23日 16:38 新浪财经

　　昨日国际现货黄金最高1787.20，最低1720.60，收盘1737.80，波动56元，ETF持仓量未变，目前持仓量1252.21吨。而国际现货白银跌幅较大，盘中最高39.76美元，最低35.45美元，收于35.76美元，下跌3.8美元超过了10%。这样大的当日跌幅，对于保证金交易账户而言，将是艰难的一天。

　　从形式上看，笔者在周三的分析文章中讲明了美联储按兵不动的原因，那么在今日的分析文章中，再来分析一下市场暴跌的结果。多数分析者表示市场对于美联储没有立即退出QE3表示失望，这虽然可以理解但是理由并不充分。

　　因为从本质上讲，前两次QE计划推行之时，美国都面临着通缩的压力。在QE1时美国已经发生了通缩，而在QE2时美国面临经济加速下滑和低通胀的宏观经济形势。在这样的形势下，选择量化宽松政策来刺激经济增长，避免美国陷入通缩是合适的。

　　但是如之前的文章所指出，当前美国所面临的经济形势并不相同，目前美国的通胀仍然在加速中，尤其是核心通胀率已经抬头，这样的经济形势并不支持美联储开启QE3。

美国核心CPI年率

　　那么是谁需要QE3呢？显然散户是没有这样的能力和意愿的。对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰(微博)在新浪微博上一阵见血的指出：“美联储利率会议后全球金融市场动荡，主要是发达国家的政策没有预期的那么大，市场在继续倒逼政府出手，金融正在走一条不归路。”

　　如果美国推动QE3计划，最大的受益者无疑就是各大金融机构，因为现代金融体系当中，中央银行的各项政策是通过这些金融机构来传导到实体经济当中，因此目前全球市场的普跌很可能是各大金融机构的一种手段。实际上，QE3并不是万金油，从前两轮QE计划来看，并不能根本的改善美国的经济状况。

　　近期，信用评级机构穆迪公司宣布下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级，并将这三家美国大银行的债券评级展望定为负面，意味着未来还有可能继续对三家银行降级，从某种角度上讲，虽然现在市面面临通胀压力，但是对于这些大型金融机构来讲，流动性还不够。

　　总之，虽然之前预计到美联储可能会按兵不动，黄金当会下跌。但是跌幅之大仍有些出人意料。从美联储的政策目标来看，4000亿美元的扭转操作，其目的是为了压低美国长期国债收益率。但奇怪的是从美国10年期国债收益率来看，实际上美国长期国债收益率仍然处于低位。

美国10年期国债收益率

　　近几个月来，尤其是QE2结束之后资金大举流入美国，压低国债收益率，令分析人士大跌眼镜。这主要是因为欧债危机的持续爆发，导致欧元区避险资金持续流入，因此压低了美国长期融资成本。美联储的扭转操作，也许意味着美联储认为不久之后，资金会回流欧元区，或者来自亚洲的债券购买将会减少。或许这暗示了后续欧债危机可能将会有所缓和。

　　近期美元的持续走强是黄金下跌的一个重要因素，但实际上强势美元并不符合美国的利益，尤其是奥巴马政府目前迫切的需要就业市场复苏，强势美元只会导致美国出口市场雪上加霜。

　　因此目前希腊能否如约完成开支削减计划就显得尤为重要，建议投资者密切关注希腊预算缩减计划的最新进展，并做好相应的准备。

　　从纯技术面看，黄金在1700-1720美元之间将会遇到周线支撑位的支撑，从技术上看黄金可能在下冲一次1700美元之后以此区间为底展开震荡。因此建议投资者可以寻机在此建立多头仓位，止损设置在1700美元之下。