尊黄金业

　　定性分析：

　　【美元指数方面】

　　布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管表示：现在还很难说我们已经陷入了滞胀，但是对于美联储来说，若启动第三轮量化宽松政策(QE3)，目前的通胀水平过高了。高盛集团(GoldmanSachs)在上周五公布的一份研究报告中指出，美联储主席伯南克周五在全球央行年会上将围绕三个方面发表讲话。高盛集团预计，伯南克此次讲话将围绕三个方面展开：讨论美联储下调美国经济预期的问题，捍卫以往实施的政策，同时罗列宽松货币政策的选项。其中，将把焦点主要集中于美联储资产负债表组成情况的变化。高盛表示：我们认为，美联储官员们有多个理由在进一步扩大资产负债表规模之前先改变其结构，我们也认为，这将是伯南克此次讲话的重要内容。预计伯南克并不会对任何更加非传统的措施做出暗示。本周五全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊城召开，届时，美联储主席伯南克在年会上的讲话将成为市场焦点。美国高企的通货膨胀将严重制约美联储QE3的推出预期，美国经济进过两轮量化宽松货币政策之后仍不见起色，可见美国经济运行中存在巨大的结构性问题，因此在美联储推出QE3之前必先改变其经济结构，否则即使实行了QE3也不能提振美国经济。

　　欧洲央行执委会成员斯塔克周五表示，保持利率持久过低是很危险的，且强调称，欧洲央行将继续保持财政紧缩政策。为解决债务危机，西班牙政府将宣布新一轮财政措施。西班牙政府预期通过向大型企业提前预支税收以削减约50亿欧元(约合70亿美元)的债务，并预期根据新的一般药物法案削减地区政府的医药成本。德国联邦统计局公布的数据显示，德国7月生产者物价指数(PPI)为116.8，月率上升0.7%，年率则上升5.8%。此前，接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，德国7月PPI月率料上升0.1%，年率料攀升5.3%。欧央行对于通胀的高度警惕和德国生产消费数据的走高都将制约欧元区进一步释放流动性的预期，这也将导致未来一段时间内欧洲债务的收益率维持在高位。对于黄金市场来说，只要欧洲和美国的经济复苏乏力黄金就将维持强势。

　　【综上所述】

　　整体来看，不论美国QE3是否实行，黄金都将维持强势格局。美国若实行QE3则将加剧目前极为恶化的通胀并且导致美元进一步贬值而推升金价，若美国不实行QE3则美国经济很难从谷底回升，复苏的乏力将使得投资者买入黄金避险。

　　定量分析：

　　【昨日回顾】

　　黄金上周五在四小时图上，受到短期均线和长期布林通道上轨道的支撑作用而维持多头趋势，今日亚洲时段金价冲高至短期布林通道1.5倍上轨道附近承压。

　　白银昨日在四小时图上，价格受到布林通道中轨道和短期均线支撑而进一步上扬至长期布林通道的上轨道上方，价格目前承压于2倍短期布林通道上轨道。

　　【今日建议】

　　黄金今日判定仍为多头，重点关注1861--1860一线的支撑作用，下穿此位置考虑做空，受到此位置支撑且短期均线拐头则考虑做多。今日重要压力位置：1910，1895，1880，，重要支撑位置：1851，1840

　　白银今日判定仍为多头，重点关注42.9--43.0一线的支撑作用，若在此位置短期均线受到支撑而拐头则可以择机买入。若跌破此位置，则考虑做空。今日重要压力位置：44.1，44.7，45.2重要支撑位置：41.6，42.7，43.0，

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研发中心》

　　2011年8月22日