无论是从季节性因素，还是从交易者净头寸考虑，白银在8月将迎来新一轮买入时机。

　　【《证券市场周刊》记者 张尚斌】投资者如果对白银和白银相关股票感兴趣，就需要特别当心某些指标的极端(高点或低点)的到来，因为它们能准确地告知未来银价的走势。

　　每个星期，美国商品期货交易委员会(CFTC)都会公布交易数据，这些数据提供“三大集团”多头和空头头寸的详细情况，这“三大集团”包括：商业交易商、大投机商和小投机者。该报告被称作COT。

　　这份由CFTC提供的数据，包含了一些最好的中、长期指标，特别是一些极点。目前，所有三组都处在极端。这是一种罕见的现象，应该认真对待，因为它以往都能非常准确地预测未来的市场趋势。

　　下图是来自SentimenTrader.com的一组关于白银的三组指标，该网站是金属类商品最好的数据提供商之一。

　　从2004年以来的历史角度看，商业交易者与投机商(特别是大投机商)之间的净头寸呈明显的负相关关系，它们的移动方向是相反的。此外，在白银价格出现明显变化的几个阶段，通常遵循这样的规律——大投机商的净头寸到达低点，同时商业交易者的净头寸达到高点，银价则处于低点并于随后开始上涨；当商业交易者的净头寸到达低点，而大投机商的净头寸达到高点，银价就从高处开始回落。

　　如今的市场正如我们所见，所有三组线均移动到了极端：商业交易者极为看好，而大型和小型的投机商极为看淡——其背景则是在中长期白银价格已经取得了相当的上涨幅度。

　　事实上，这三条线同时到达极端，还是2009年年底以来的首次。在上一次三条线同时到达极端的时候，白银价格的表现是惊人的，从每盎司10美元以下，在随后的30个月上升到每盎司40美元以上。

　　除此之外，白银也进入了年内最好的季节期之一。

　　从1973年到2007年的平均值来看，9月通常是贵金属表现最好的一个月，比样本期间的平均涨幅高出4%。但最令人印象深刻的是，该规律在90%的时间里都成立，也就是在34年里有30年，白银在9月取得正回报。这是一个惊人的统计结果，不应被忽视。

　　所以，如果季节性因素起作用，那么我们可以看到8月份银价将小幅回调，而这将是一次大的买入时机。这也意味着一些银矿股将有表现机会，另外在海外购买一些白银信托也是不错的选择(如iShare白银信托，NYSE: SLV)。