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　　高赛尔金银

　　周二纽约交易时间段国际黄金开盘后蓄势拉升，最高测试到1527，目前金价在1523争夺，技术图形来看黄金处于上行通道运行，后市黄金延续上探高位。 美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares 加仓4.54692吨，增仓幅度0.38%。

　　进入本周以来，金价先后突破了1505以及1520短线上的主要阻力，并且基本站稳1500美元/盎司上方，其主要上涨动能仍来自于欧债危机的进一步恶化。继上周惠誉下调希腊主权信用评级、标普下调意大利主权评级前景后，本周一国际评级机构惠誉再度出手，将比利时评级展望由稳定下调至负面，而近日另一评级机构穆迪也对外表示，若希腊违约，可能降低其评级至Ca或C。希腊财政部日前称，若无法获得欧盟和国际货币基金组织(IMF)的进一步救助，希腊将面临违约风险。

　　除了债务危机影响金价隔夜冲高外，还有一个重要原因来自于市场风险偏好的改善。在前期急剧回撤后，黄金近期持续盘整。投资者和基金的清仓操作已经进行一段时间，托管资金交易者于本周之前继续削减其在黄金市场的多头部位。根据美国商品期货交易委员会(简称CFTC)的交易员持仓周报告显示，他们的净多头头寸目前为185,385手，因为他们削减了14,768手多头头寸，并且同时也削减了1,546手空头头寸。生产商和掉期交易商都增加了多头头寸，并且削减了空头头寸，这令其净做空部位下降。

　　在传统报告中，非商业交易商减持了20,956手多单和2,973手空单，这令其净做多部位降至194,980手。商业交易商削减了空头部位，增加了多头部位，令其净做空部位有所下降。巴克莱银行表示，黄金市场目前的净头寸水平为2月开始以来最低。

　　然而，进入本周以来，前期投资者大量消减多头头寸的风险已经被市场所消化，并且金价经过前期的下挫后重新获得了新的逢低买盘，加之高盛昨日上调了对原油和工业金属的价格预期，并重申了对贵金属的乐观看法。他们表示，美国的低利率应该会继续提振投资者对黄金的兴趣。这家投资银行预计金价将升至每盎司1,565美元，仅略低于金价在5月初时触及的纪录高点。

　　但是值得注意的是，虽然目前利多黄金的消息确实非常多，但也不排除短线承压回落的风险。风险主要来自于两点。其一，今日是黄金期货5月期权到期之日，市场当中难免有获利了结的情况出现；其二，美元近期的反弹势头较为强劲，且在避险资金的进入下于本月20以及23日盘面上与黄金都出现了一定同涨局面，强势美元一方面抑制了金价的涨幅，另一方面不排除再度出现同跌局面。所以笔者建议前期持有多单的投资者应于1520美元/盎司上方选择止盈或者适当减仓，以避险价格回落带来的不必要损失。