行情回顾：

　　由于高盛预计原油在未来数月将下跌20美元的言论打击了油价，油价下跌拖累金价回调。虽然美元指数也弱势下探，但高盛报告引发的恐慌性情绪还是导致包括黄金在内的大宗商品出现了猛烈回调。隔夜伦敦金下跌10美元报收于1453美元，国内方面，今日沪金主力合约1106今日低开高走，至收盘时收于一根小阳线，报收于305.89元/克，成交量与持仓量都有所减少。

　　基本面分析：

　　国际方面，高盛集团周二预计布伦特原油价格将在未来数月里下跌近20美元/桶，因之前的投机买盘已推高油价至远离基本面的水平，根据该行测算，投机者推动的油价上涨幅度已达27美元/桶。此外，该行周一向客户表示，重要大宗商品价格出现逆转的可能性很大，建议客户锁定获利。高盛的报告引致投资者产生恐慌情绪，大宗商品应声下挫。

　　美国方面，美国财政部公布的数据显示，美国3月预算赤字为1880亿美元，去年同期赤字仅为650亿美元。美国已连续第30个月录得预算赤字，为纪录以来最长，该数据也是打压美指走低的一个原因。

　　欧洲方面，一名西班牙政府消息人士表示，中国将继续购买西班牙国债，并且为重整西班牙储蓄银行协助提供资金。该消息令投资者对欧债危机的担忧有所缓和，推高欧元打压美元。

　　日本方面，日本原子能安全保安院人士周四决定将福岛第一核电站事故由5级升为7级，这使得日本核泄漏事故与苏联切尔诺贝利核电站核泄漏事故等级相同，引发市场避险情绪升温。

　　后市展望：

　　隔夜高盛的警示性报告打压原油、黄金等一众大宗商品悉数走低，但这是因为短期内利空因素的集中性出现及前期高速上涨所带来的快速回调，也是正常现象。就黄金后市来看，笔者认为，还是易涨难跌，谨慎看空。现在全球经济虽然出现了增速放缓迹象，但对商品的需求仍在增长中，这是中长期商品市场维持向上的基本原因。再者，美联储副主席耶伦本周一表示，考虑到高失业率和温和的通胀水平，宽松货币政策仍然合适。因此，黄金在经过回调整固后，可能还会迎来震荡上扬。

　　上海中期分析师：李 宁