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　　【行情回顾】

　　周四，国际现货黄金开盘报1423.25美元，盘中最高上探1439.35美元，最低下探1420.3美元。截至当日纽约电子交易收盘，现货金价报1431.9美元，较上一个交易日上涨9.2美元，涨幅为0.65%。

　　葡萄牙公布的最新数据显示，2010年预算赤字相当於GDP的8.6%，较其7.3%的目标高出逾一大点，葡萄牙公债收益率旋即冲至欧元问世以来新高。葡萄牙总统称解散议会，接受总理的辞职，并将在6月5日提前举行大选。

　　穆迪表示，不能排除进一步调降欧元区国家主权债信评级的可能，因为欧盟上周宣布的新举措并不足以解决债务危机。其在一份声明中称，尽管这些举措证明，欧盟决策者致力於帮助存在融资难题的国家，为其提供有效流动性支撑，但身陷困境国家面临的主要问题仍然是其偿债能力的不确定性。

　　昨日，美联储官员继续放大加息效应，欧元区公布的通胀指标创29个月来的新高，达到2.6%，这进一步加强了投资者的加息预期。

　　因增加购债，美联储3月30日止当周资产负债表规模扩大至纪录新高的2.606万亿美元。

　　【行情分析】

　　今日市场关注的焦点集中在美国3月份农就业数据以及3月份的失业率，市场预期结果略好于上个月。数据结果好于预期将理应对美元形成利好，但是否对黄金形成利较大的影响还有待观察。自欧债危机爆发以来，就业数据对判断经济运行状况的贡献大幅缩水，主要因投资者将更多的目光集中在主权债务危机上。故在欧债危机蔓延的前提下，就业数据能否成为主导市场的风向标有待观察。

　　本次美国非农就业数据受到各方关注，主要因联储官员加息的言论造成，但是我们也发现在公开市场委员会中，具有投票权的联储官员没有激进的表示提前加息或者削减量化宽松规模，而不具备投票权的联储官员，他们言论又非常“高调”。我们不去猜测这里面有什么猫腻，但至少我们明白一个滞后的指标还不能表明美联储已经落实加息。因此，就业数据的好坏对市场的影响或许在本周早些时候已经反映在市场的波动之中。

　　当前黄金价格的走势仍然以欧债问题为主线，其次是全球通胀上升压力，最后是近期淡化的地缘政治冲突。短线上，这三条构筑金价波动的因素是由强减弱的关系，只要最强的因素有较大的不确定性，后面两条的对金价的影响就会减弱。但就长期来看，三条线索正好相反，地缘政治冲对时间越长，涉及区域越广，对金价的影响越大也越深，经济层面的因素反而成为次要因素。

　　投资者一定要分清谁是主线，谁是次线，这才不会随波漂流。预计非农数据对黄金市场的影响有限，黄金价格的波动仍然依靠主权债务问题呈现较强的独立性。

　　天泽贵金属金研室：韦念