近期国际上突发的地缘政治不稳定状况，掀起了又一轮大宗商品热潮，尤其是油价。伦敦、纽约两地原油基准合约均达到三位数，持续刷新两年多以来的新高，伦敦油价更是一度逼近120美元。

　　不过，与之前的商品热相比，最近一波的价格上涨呈现“结构性”特征。高油价令全球本已有所升温的通胀形势变得更加严峻，这也使得黄金、白银等兼具避险和保值功能的资产魅力凸显。一些机构认为，黄金和白银有望成为今年表现最佳的资产类别，甚至可能超越股市和债券。

　　商品市场有望超越股市和债券

　　由原油带动的最近一轮大宗商品涨势，使得这类资产相对于股票、债券等其他投资标的的回报优势日渐显现。

　　来自彭博资讯的数据显示，覆盖24种大宗商品收益率的标普GSCI总回报率指数在上个月累计上涨3.8%，创下连续六个月上涨的新纪录，此前出现这么长的连续上涨还是在2004年。

　　与此同时，覆盖45个国家和地区股市的MSCI所有国家世界指数同期回报率为3%，其中包括了股息；而在债券市场，根据美银美林编制的指数，截至2月25日，全球公司债和政府债券2月份的涨幅为0.13%。

　　由此，大宗商品回报率连续第三个月击败了债券和股票资产，创下2008年6月份以来最长的“连胜”纪录。

　　黄金白银突围“商品热”

　　上周三，国际金价报收于1437.7美元，连续第二天创出历史收盘新高。与此同时，白银价格也创出30年新高，3月白银期货一度达到34.93美元，为自1980年3月6日以来的最高水平。自1月底国际上频现地缘政治不稳定因素以来，黄金和白银价格几乎一直在单边上行。

　　瑞银的分析师希克森表示，随着中国、印度等很多新兴经济体开始加大政策收紧，以防止经济过热风险，今年各国对于大宗商品的需求总体上会有所减弱，不像在过去两年经济反弹的最强劲时期。鉴于此，他认为，铜、玉米、橡胶等大多数商品的价格在未来几个月可能出现回调。

　　不过，黄金却有所不同，特别是在地缘政治因素增多、全球通胀压力加大的大环境下。希克森指出，地缘政治动荡和通胀担忧引发的避险和资产保值需求，将令黄金、白银成为今年最热门的资产类别。

　　研究机构Goldcore公司的分析师认为，考虑到近期的国际局势、通胀形势以及供需基本面情况，黄金和白银价格近期有望继续冲高，几周内有望分别达到1500美元和40美元。     据《上海证券报》