以下是南非标准银行(Standard Bank)周四(2月24日)发布的黄金研究报告：

　　本周高油价令通胀预期大幅走高。自周一(2月21日)以来，美国1年期损益平衡通胀率跃升30个基点，达到2.37%。同时，美国实际利率急剧下滑并再次沦为负值。

　　考虑到美国基本没有通胀压力，且美联储(Fed)并未明确针对通胀，美国上调名义利率的可能性较低。事实上，从期货市场看，美国年底上调利率25个基点的概率在最近几周不断降低，从1月初的36.8%降至周三(2月23日)的25%。

　　由于美联储要兼顾通胀和就业，我们视升息概率的下滑为油价上涨导致的投资者对经济增长的担忧升温。增长担忧将持续令工业金属承压，直到油价趋于稳定。

　　除中东地缘政治风险外，真实利率的急剧下滑利好黄金。我们认为黄金仍值得逢低买入。仅当金价涨至1,440美元/盎司时我们才会开始认为黄金相对基本面而言估值过高。

　　黄金支撑位为1,399美元/盎司和1,387美元/盎司，阻力位为1,420美元/盎司和1,429美元/盎司。

　　白银应继续从黄金涨势中获益。白银支撑位为32.89美元/盎司和32.20美元/盎司，阻力位为33.95美元/盎司和33.40美元/盎司。

　　波动率指数(VIX)走高，美国国债收益率下跌，市场避险情绪上扬，工业金属遭到抛售，其中就包括铂金和钯金。从技术上看，预计铂金和钯金将继续走低，直到基本面情况有所好转。从生产成本角度看，铂金和钯金支撑位分别为1,700美元/盎司和750美元/盎司。

　　铂金技术支撑位1,770美元/盎司和1,742美元/盎司；阻力位1,785美元/盎司和1,789美元/盎司。钯金支撑位和阻力位分别为735美元/盎司和783美元/盎司。