中东局势这个概念很模糊，但提到中东战争，很多投资者都有所耳闻，甚至记忆犹新。本次中东趋势会不会引发第六次中东战争呢，这是当前每一个投资者在作出国际品种投资的时候，隐约间不得不考虑的一个问题。前不久发生的突尼斯、约旦、埃及等骚乱并没有引起国际市场的重视，当时黄金、美元、原油等避险资产虽有所变化，但并没有改变任何原有的趋势。自利比亚发生冲突以来，国际资本市场发生了急剧变化，石油危机的担心再次被放大，国际原油价格连涨一周，在突破100美元每桶之后，目前已成功站稳90美元上方。国际黄金价格从1340美元每盎司的弱势格局翻转，目前也再次突破了1400美元。与此相对应的是，美国道琼斯工业指数近日连跌两日，逼近12000点的重要指数关口，市场的担忧情绪进一步蔓延。

　　为什么利比亚局势的恶化会引起资本市场这么大的反应呢？一听到卡扎菲(利比亚领导人)这个名字，很多时候我们会将他跟查韦斯、卡斯特罗、阿拉法特、萨达姆、内贾德等人放在一起，在这些人身上发生的事情，不是战争就是危机，所以利比亚局势的恶化，无疑给国际投资市场带来重大的不确定性。另一方面，利比亚是非洲第三大产油国，出口主要供应欧洲地区，目前由于利比亚局势加剧，其各港口均开始关闭，原油进出口大幅受限。利比亚局势引发的中东战争阴霾自然会导致石油危机等的出现，至少在投资者避险需求，及价格走势方面，这一情绪已经形成。

　　中东局势到底会将原油和黄金等价格推向哪里，这是每个投资者目前最为关注的问题。这一问题虽然敏感、刁钻、难以回答，但有一点是可以预测的，就是无论趋势如何变化，黄金、原油等的价格决定因素依然是供需市场。对市场组成和突发因素结合起来进行分析，并做好更多的投资心理准备，投资者至少可以做到对风险的大体判断，不至于等到事件进一步恶化时，出现忧心忡忡或手忙脚乱。

　　中东局势牵扯到各大国的切身利益，也牵扯到中东各民族和各政派的前途，一旦势起，想平息起来就很难了。中东局势的再度点燃也有几个大的背景，据英国《每日电讯报》称，美国秘密支持了埃及的异见者，他们3年前向华盛顿承诺在2011年组织“政权更替”运动。美国《纽约时报》也称，美国在对待伊朗和巴林的骚乱时遵循两种路线。不管这类消息是否准确，有一点是可以确定的，中东的骚乱所掺杂的除了政治因素，与原油脱不了干系，更深远的来讲，原油问题又关系到货币、金融霸权等。从上个世纪开始，全球就开始着手研发新能源的运用，时至今日，原油似乎还是无法替代。近些年来，随着俄罗斯、中国等的参与，阿拉伯及中东地区的石油资源开始摆脱欧美的控制，尤其是中国在这一地区的影响力和原油市场的关联度越来越大，这保证了中国工业的有序进行和经济的稳步增长。美国目前所面临的不仅是债务问题，更重要的是美国工业的竞争力日趋下降，就业压力逐渐扩大，想振兴制造业，扩大就业，推动美国经济的全面复苏，就必须得重拾美元的强势地位，吸引更多投资。另外，想与强劲的对手抗衡，并取得更多优势，也必须得确保对原油等这类重要资源的美元定价权，尤其是确保美国在原油出口国方面的影响力。

　　对于中国等原油进口国来说，更重要的是经济方面的利益，如果美、欧的精力消耗在中东，可以有效减少中国等经济全球化发展方面的阻力。从这方面来说，中国、俄罗斯等国没有充足的理由和动力介入中东趋势。因为仅凭原油市场，目前对于中国来说，如俄罗斯、哈萨克斯坦、东南亚等原油供应地，均能够有效的进行原油供给，一旦中东产量锐减，进口量可能会大幅减少，但不至于出现太大危机。而欧洲对中东原油的依赖似乎更大一些。

　　从中东战争的历史进程来看，凡是有大国互相博弈和制衡的事件，事情很快就会结束，而凡是某一个大国操纵，一边倒的事件，其影响和后续的危机是漫长的、极端的。当年以色列在巴勒斯坦建国，阿拉伯国家强烈反对，但美国和俄罗斯都支持，所以一切很顺利。本世纪初的阿富汗战争、伊拉克战争，是由美国一方主导的事件，美国的获胜从没有得到怀疑，但美国受到的牵连也是最大的，事件至今仍未平息。回过头去看，当年萨达姆入侵科威特，矛盾明显，美国和伊拉克必须有一方失败，事件的开端即意味着结果，整个过程极其短暂，事件的影响也并没有持续多长时间，黄金、原油价格在当时达到了顶峰，稍后又回到了原点，并且步入了熊市。而本次中东事件虽然从理论上属于美国主导，但从趋势来看，其他大国均不愿意参与，这种情况下中东的内乱就很难在短时间内解决，其延续时间之长及影响力之大可能会超出市场预期。

　　具体影响方面，笔者将它分为两个层面，一个是近期对原油、黄金、股票等市场的跷跷板影响；另一个深层含义，是对金融、资源布局的重新争夺。由于之前全球经济的复苏势头较强，欧洲和美国股市都开始反弹，对商品价格的支撑体现在需求和通胀预期方面。2008年上半年，国际原油价格曾一度冲到了140美元每桶上方，给全球经济带来了不小的压力，全球GDP因此下降近3%。所以原油价格的高企不利于经济的复苏，短期价格过高对原油市场后续需求是一个打压。当前的形势表明，原油方面的危机还会持续，原油市场和黄金市场一样，受到的避险效应会增多，两者的价格都有冲击前期高点的要求和基本面。

　　另一个层面，中东局势有其更深一层的影响。由于利比亚等国原油主要的出口方不是美国，而是英国等欧洲地区，原油价格的高企对欧洲经济的影响最为直接，一旦原油危机发生，像意大利、西班牙等国经济会雪上加霜(之前有债务危机)，更有可能出现社会动荡，对欧洲经济的打击会更进一步。而打击欧洲经济的直接结果是欧元走软，甚至会出现再一次的欧元信任危机。

　　中东局势对欧元的影响似乎没有引起目前市场的关注，抛开中东局势对黄金、原油和股票等表明现象的影响，从欧元的持续反弹当中我们似乎看不出任何问题。但项庄舞剑意在沛公，如果欧元区经济持续走强，欧元就会持续坚挺，随着欧元区金融势力的复兴，美国的金融地位就有可能面临衰竭，甚至会面临崩盘。

　　如果美国的短期竞争者是中国等新兴经济体，那么长期令美国心痛的对手则是欧元及以德国为首的欧元区。所以笔者预计，中东局势的不确定性也会给欧元区带来重大的不确定性，对欧元的未来也埋下了众多隐患。当欧元出现危机的时候，外汇市场的动荡即刻来临，投资市场的避险情绪又会增大，资金进入黄金等避险市场的需求也将提升。

　　所以无论中东局势对全球经济造成何种不确定性，或对全球的外汇市场造成何种不确定性，只要事件持续，其受益的总是避险性商品市场，只是投资者必须得知其然，还要知其所以然。避险需求可以将商品价格推至新的高度，但价格方面的新高也会透支后续一段时间内的需求，所以暴涨必然会有一个暴跌来回应，对于商品市场投资者来说，我们所期待的应该是避险情绪和实际需求的双重利好，而不是单方面导致的极端疯狂。

　　(世元金行高级研究员 肖磊)

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