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白银不是大众投资工具 疯涨之后今年警惕大跌

http://www.sina.com.cn  2011年01月14日 07:53  深圳商报

  □ 深圳商报记者 胡佩霞

  白银去年疯涨近80%,超过黄金全年涨幅的两倍。今年,白银还会这么猛吗?专业人士认为,今年白银肯定不会比去年疯。同时该人士也提醒投资者,白银并不是大众投资工具,警惕一季度过后白银调头。

  白银不是大众投资工具

  眼下通胀,人们都在找能够稳定跑赢CPI的投资品种,已经有媒体称白银是跑赢通胀的最好品种。专业人士认为,这样鼓动投资者很不负责任。

  兴业银行资金运营部资深分析师蒋舒博士认为,白银并不是大众投资工具。首先,白银投资渠道比黄金少。目前市场上只有兴业银行、民生银行、工行等开设了白银T+D,工行还有纸白银。除此之外,就是实物银条,但是,实物白银不如黄金回购方便。西方的贵金属投资经验也是以黄金为主,白银是个小品种。其次,白银既有金属属性,又有金融属性,而且,白银的波幅通常大于黄金。这意味着赚钱的机会很多,风险也很大。特别是白银T+D还有杠杆效应,赚也赚多,赔也赔得多。金汇期货深圳分公司副总经理、资深分析师林煜晖认为,白银适宜特别有钱的投资者,可以将其部分用于替代黄金,专司货币保值功能。

  今年白银很可能跌得很凶

  蒋舒分析说,去年中国投资者比较热衷白银,很大程度上与白银的波幅大机会多相关。起初参与白银交易的投资者是因为白银门槛较黄金低,一手不过1000元。后来风险偏好较高的投资者发现白银机会更多,而中国贵金属投资者短线投机较多,这促使白银大热。但他提醒投资者,今年白银不排除掉头向下,而且极有可能跌得很凶。

  林煜晖认为,去年白银大涨因素可三七开。白银的金融属性约占推力的70%,“金融危机之后,商品中哪一个品种的金属性没有上升,白银也一样”。昨天,他接受记者采访时称。工业属性也就是供需因素仅占30%。他认为,去年白银行情完全透支了未来3年至5年需求增长才可能出现的涨幅,因此,今年白银肯定不会像去年那样疯。林煜晖认为,去年,白银疯涨的一个核心因素是国际投行追逐白银,囤积白银推高了银价。从纽约期货交易所的白银持仓情况也可以看出,去年年底较年初时持仓增加很多。他判断白银持有者正在寻找机会退出。如果白银价格再度推升,囤积者就会出货,投资者心态也将出现变化,银价即刻就会被砸下来。

  二季度后或有变局

  蒋舒说,对于投资者而言,完全可以盯着黄金做白银。虽然白银的工业用途约占60%,黄金的工业用途仅有10%至15%。但从历史经验看,白银走势并不受其工业品属性主导,而是与黄金的走势密切相关。至少2000年到2005年以来如此。所不同的是,白银比黄金波幅更大。黄金涨白银会涨得更多,反之亦然。

  对于短线投资者来讲,任何时候都有机会。对于趋势投资者来讲要特别注意,今年一季度白银可能还会疯一下,但一季度之后,特别是二季度美国适度量化宽松货币政策结束时,要格外小心变盘。

  他建议趋势投资者关注两个变量,第一,美国的失业率回升情况。第二,美国的实际消费指数情况。这两个变量是美联储制订货币政策的重要参考因素,特别是失业率。如果美国的失业率连续四五个月下降,美联储就可能收紧货币,那时,投资者会发现美元指数78、79就是今年的低点。届时,黄金不会暴跌,但白银会跌得很惨。如果趋势投资者强撑着做多,你会发现“你买的实物白银可能是近5年的最高价”。

  林煜晖认为,白银价格去年之所以比黄金涨得多,是人们心理上把它当成了黄金的替代,更多是从保值心理出发。如果今年经济进一步回稳,人们持有纸币的心态将回稳,黄金会跌,白银则会暴跌。

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