行情回顾：

　　上周五纽约金再次大幅上涨14.6美元报收于1397.7美元，盘中再创历史新高1398.1美元。黄金自上周四摆脱前期整理平台后，剑指1400美元关口，即使上周五公布的非农就业数据好于预期提振了美元指数，但也未能影响黄金多头的高涨士气。国内方面，今日沪金主力合约1106高开低走，全天收于301.62元，较上一交易日微涨0.23元，继昨日的乌龙单事件后终于正式站上300元关口，量减仓增。

　　基本面分析：

　　上周五，美国劳工部公布数据显示，美国10月份季调后非农就业人数增加15.1万，超出预期的增加6.0万，但失业率仍位于9.6%，同预期一致。虽然这则以往被视为非常重要的消息提振了美元指数，但黄金的多头士气并未受到显著影响。

　　由此来看，虽然平时美国每周都会公布很多数据，而很多时候数据的好坏将是影响黄金走势的重要因素，但影响黄金最重要的因素，也就是趋势上的因素，将是美国的重大政策，特别是美联储公布的货币政策方面。

　　上周四凌晨，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策，6000亿美元宽松规模超出5000亿美元的分水岭，但是对于实体经济到底能不能得到有效刺激，还是存在疑问的，对美国经济状况影响几何要看这其中的传导机制是否会比之前要通畅。但是，对金融市场来说，美联储的二轮量化宽松终于靴子落地，毫无疑问地，在实体经济尚无好的流向的情况下，资金将不可避免地继续涌入金融市场，而且，基于低通胀基础上的宽松政策可以说是相当有底气的，因此，预计黄金近期可能还会以高位震荡略微偏强为主。

　　除美国外，上周四，欧央行和英央行都举行了议息会议，意料之中的是，他们都维持利率在低水平不变，欧央行继续维持1%的主导利率，英央行继续维持0.5%的主导利率，意料之外的是，欧央行并没像此前暗示的那样，明确给出下一步退出政策的时间表，而是在美联储采取新一轮定量宽松货币政策之后，欧洲央行也放慢了退出政策的步伐。

　　后市展望：

　　上周黄金在经过前三天的谨慎等待、震荡交投之后，后两天在美国超出预期的量化宽松政策的提振下，终于迎来了蛰伏之后的爆发，连续两天大幅上涨，其势直逼1400美元关口，即使上周五公布的非农就业数据好于预期提振了美元指数，但也未能影响黄金多头的高涨士气。目前来看，黄金距千四关口仅一步之遥，跨越仅是时间问题，当前的阻力更大的在于投资者心理层面对于整数关口的阻力及短期炒家获利了结给黄金造成的打压。但中长期来看，黄金仍有上升空间，主要经济体量化宽松争相贬值造成的通胀忧虑仍是支撑金价的有力因素。

　　上海中期 李宁

　　2010-11-8