威尔鑫首席分析师   杨易君

　　周三国际现货金价以1349.90美元开盘，最高上试1373.65美元，最低下探1348.4美元，报收1370.9美元，相较于前日大幅上涨21.25美元，涨幅1.57%，日K线呈现一根再度强劲逼空再创历史新高的长阳线。

　　对于金价在周三的进一步逼空，这是历史手法的再度重演，我们昨日评论谈到要在今日评论中对这种历史手法进行回顾。关于短期金价可能稍适强势横盘后的逼空认识初成于上周五的美国盘面，至上周五美国尾盘时的认识进一步加强，周一早间的跳空让我们定格了后市将继续逼空的认识。回顾上周四、五及周一的市场盘口，如金价15分钟K线图示：

　　首先，让我们回顾10月7日周四的大幅下跌。尽管上试1364.65美元后进入美国盘面急转直下，但15分钟K线图上并未显示出10美元以上的强劲长阴，每根15分钟K线都存在一定下影线，这说明金价尽管大幅下跌，但存在逢低承接意愿。

　　关于上周四金价在欧洲盘面的大幅上涨，我们曾这样解读。如果周四金价能够在美国盘面定格欧洲初盘形成的强势，那么周五金价可能惯性走高，不排除见到1390美元附近可能。那么阶段性顶部可能就会在周五到来。但是，如果周四金价转而调整，那么阶段性牛市的时间与空间都将更长更大，故不应该恐惧周四出现调整。

　　在周四金价长阴收盘后，我们认为周五金价至少会收升至1340美元以上，这样周K线不至于难看，多头主力不致于失去继续忽悠跟风的人气。如果周五金价收低，那么周K线将呈明显的见顶“射击之星”，意味着未来一周的金价可能惯性大幅调整。但无论从基金当时在金市的资金分布，还是在周四的上涨后适可而止的调整，都意味着接下来的一周不应该是调整周，故周五金价必定会收升至1340美元上方。随后盘面果然不辱我们预期。

　　金价进入美国盘面后有这样一个过程：先是金价跳涨至1344美元附近，随后又快速激挫至1329美元下方。如果这是一个调整开始的反弹诱多，金价绝对不会再度回升至1340美元以上，更不可能再创日内新高。但对这个反弹诱多的“表象”我们没有理会，对周五金价周收盘有着较强的战略预期，应该收高。但当日我们也曾先挂单1348美元希望进行仓位微调。21点后，金价开始步步为营地反攻，1小时后金价再度逼近稍早1344美元高点。但这种步步为营的回升特征让笔者回想起了金价的历史走势，认为周四单日大幅调整已经完成阶段性调整的念头初成，并结合笔者的历史记忆，周五金价可能会报收在最高价，甚至可能在周五隔夜即周六凌晨2～3点的纽约尾盘还会出现明显上涨，周五金价应该收升至1350美元上方，随后的周一早间可能继续跳涨，这将是历史的重演。故我们在周五22点后建议所有客户取消1348美元多头平仓或锁仓的挂单，认为周五金价可能收升至1350上方，并且周一早间可能出现跳涨异动，需要高度关注。如果周一早间金价果真跳涨，那么后市金价或直接逼空，或稍适回荡后继续逼空，这是历史的重演。但周五金价最终未能收升至我们原本预期的1350美元上方，但也在1346美元上方的日内最高价附近。

　　果然如此，周一早间金价开盘即大幅跳涨至1353美元。这个跳涨是对我们关于后市逼空判断的进一步确认。但是，这个早间的跳涨有讲究，如果当日金价跳涨后稍适横盘继续上行，日内金价不再回到早间开盘价下方，那么金价将直接延续逼空态势。但如果早间跳涨后金价日内回落到开盘价下方，那么金价会稍适回荡后继续逼空。如果是前者，只需继续波段持有多头。如果是后者，逢金价回荡还可继续加仓。结果金价在周一早间跳涨后，日内出现回落，回落至早间开盘价下方，我们认为金价会有所回荡，但应该是继续买进的时机，故建议客户又在1343美元继续加仓或新客户继续建仓。周三金价即再度证明了这种历史手法再度重演的有效性。对于这样的逼空走势，历史有重演吗，当然！但有些前提条件投资者必须把握。

　　这些前提是，金价在不断创造多年历史高点的途中，上档没有实际压力，只有心理压力；大跌必须发生在周四，且周四本身创了新高，周五为了周收盘巩固多头人气，必须回收周四大部分跌幅；周一亚洲早盘出现跳涨，让市场对此感到迷茫：是下跌反弹的诱多？还是新升势的中继。

　　让我们来回顾曾经的历史。最近一次是09年11月12、13及16日的走势。11月12周四在创历史新高过程中大幅下跌，13日周五回收大部分跌幅，16日周一早间跳涨形成继续逼空，随后金价没有回到16日早间跳涨的起点形成继续逼空。比较类似周一的早间走势，如图所示：

　　再前一以类似06年4月20(周四)、21(周五)、24日(周一)。在4月20日周四创历史新高后大幅回落近40美元，21日周五回收大部分跌幅，24周一早间跳涨，但迅速回落至开盘价附近。随后日内进一步回荡整理后延续逼空，如图所示：

　　故只要目前阶段的上周四、五及周一早间这种组合走势出现，都意味着后市可能继续逼空。但不同的是金价不能回到早间开盘价下方，否则就会存在短期“磨难”后再度逼空。但这个所谓的“磨难”是相对的，对我们而言是再度加仓的机会，对做空的投资者而言，无疑可能再度做空在蛇腰上。

　　从本周金价走势来看，应该是06年4月20日(周四)开始的版本重演，一直到本周四的此时此刻，这种历史还在重演。如果重演继续下去，那么还将存在不菲的逼空空间，但对我们而言，已无意再度增仓，因为仓位已经很重了，最后疯狂时考虑的更多是怎样保护获利。对尚处彷徨阶段的投资者而言，目前切忌轻易做空。

 

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