上周国际现货金开盘于1236.10美元，最高触摸1254.65美元，最低下探1231.75美元，最终造价1246.80美元，共计上涨0.87%，连续五周保持上涨。

　　在周一公布公布的数字显示，美国7月份消费支出加速上升，但收入增长仍显迟缓，表明经济复苏势头依然脆弱。美国商务部周一在报告中称，7月份消费支出上升 0.4%；6月份为持平。7月份个人收入增长0.2%；6月份的个人收入同样为持平。7月份不包括食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数环比和同比分别上升0.1%和1.4%。整体个人消费支出价格指数环比和同比分别上升0.2%和1.5%。周一恰逢英国假日，伦敦市场休市，整天行情交投较为清谈，金价区间内小幅波动。

　　周二，由于市场弥漫着对于全球经济前景的担忧情绪，国际金价周二收盘大幅上涨，涨幅近1%，同时，8月份现货金创4月以来最大单月涨幅。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust数据显示，截止8月31日，黄金持有量为1，302.51吨，与上一个交易日相比增持了3.95吨，其持金量在6月29日触及纪录高位1，320.436吨。

　　美国周三公布的数据显示，美国8月ISM制造业采购经理人指数由7月的55.5上升至56.3，此前经济学家的预期为53.0.美国股市因而大幅上扬。此外，商品市场也显现出投资者对于传统高风险资产的偏好，原油盘中大涨约2.7%，其他金属价格也走高。风险偏好情绪的高涨使金价承压。

　　周四，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust减仓9.12吨，为年内第二大单日减仓幅度， SPDR以往在这种中期趋强的运行态势下明显减仓的时候很少。ETF对于短线追涨敲响警钟。

　　而在周五，由于美国8月份非农就业人数跌幅远低于预期，避险买盘削弱，纽约商品交易所3日黄金期货12月合约每盎司下跌2.3美元，收于1251.1美元，跌幅为0.2%，本周黄金期价累计上涨1%，为连续第五周保持涨势。

　　虽然非农部门失业率仍在高位徘徊，但就业岗位跌幅远低于预期被视为"经济持续复苏的信号"，有力提振市场情绪。该报告发布后，黄金应声大跌。随着纽约股市涨势加剧，市场风险偏好明显升温，吸引投资者抛售黄金，转而购买股票等高风险资产，进一步扩大黄金跌势。

　　另外，白银和白金作为重要的工业原料，受到经济前景向好的推动而纷纷上涨。其中，12月份交货的白银期货价格每盎司上涨27.7美分，收于19.949美元，涨幅为1.4%，本周累计上涨4.6%，；10月份交货的白金期货价格每盎司上涨9.6美元，收于1561.1美元，涨幅为0.6%。

　　综合上来说，上周黄金、白银的走势都相当亮丽，现货白银更走出了自2008年3月23以来的新高，距离历史高点21.34美元仅1.4美元。随着黄金珠宝消费旺季的到来，以及全球经济前景不确定性增加，黄金避险效应越发凸显，金价冲击历史高点将是大概率事件。但是，投资者也要做好风险控制，保持理性，减少高风险操作，短期仍应谨防冲高回落的风险。

　　黄金之星研究部

　　2010-9-6