高赛尔贵金属分析师   龚山强

　　今日早盘金价开始测试1220的支撑，盘中一度触及1219，这应正了我们对金价回调的担忧，而由于近期美国事态暂时平息，而欧洲又重新出现新危机的蛛丝马迹，金价后市可能还会延续一段时间的震荡走势。

　　英镑涨势即将破灭

　　英国首相卡梅伦刚刚上台便大力推行的财政支出缩减计划确实令英国财政朝着健康的方向发展，市场也在5月底至8月初以持有英镑的方式表示对英国的支持，但毕竟财政支出缩减计划是一把双刃剑，现在市场看得更多的是缩减赤字无疑将在下半年打压英国经济。外汇分析师普遍看空英镑汇价，看空程度创下2009年5月来之最，国际知名信评公司标准普尔上周警告，英国是“AAA”顶级信评中最不可靠的国家。

　　总而言之，英镑后市将充分体现其经济的残弱，后市预计英镑将打破2个多月的上涨通道展开新一轮的下跌。

　　欧元内忧外患

　　周一公布的欧元区数据显示， Markit 8月采购经理人指数(PMI)初值下滑至56.1，低于预期的56.4以及7月的终值56.7，数据进一步增加欧元区负面人气。欧元昨日全线下滑，这和德国央行行长韦伯关于欧洲央行在年底前继续保持宽松的货币政策的言论亦是一拍即合，可见量化宽松这种极大的利空将继续笼罩着欧元。

　　此外，穆迪周一发布报告称，欧洲经济增速放缓可能会引发欧洲国家主权信用评级下调，因为经济放缓会使单个国家消化经济体系所面临进一步冲击的能力受损。穆迪在《欧洲主权债务前景报告》中称，鉴于欧洲国家面临巨大的财政挑战，且未来几年内须继续采取财政紧缩措施，经济增速的回落显然将为主权信用评级带来下行风险。这无疑又为欧洲经济埋下了再度爆炸的伏笔。

　　知名会计师事务所安永公司全球主席兼首席执行官詹·特黎认为，世界经济确实在复苏，但各地区复苏速度不一。他赞同把目前全球复苏描述为“LUV”型的观点，即西欧复苏总体呈“L”型，北美复苏总体呈“U”型，中国和其他新兴经济体复苏总体呈“V”型。可见基于对企业运营比较关心的会计事务所眼中的欧洲将是一块在未来缺乏生机的土地。

　　目前来说欧元区之中只有德国经济表现良好，而其经济增长预期也被上调，但这是因为德国的出口有其特殊性，由于其领先世界的高超科技令其产品无论价格都存在固定的订单，而这又折射出欧洲其他国家的尴尬。

　　因此可以预计欧元将继续探向前期深渊。

　　黄金因欧洲而承压

　　近日来汇市的影响对黄金有所加强，只是其相关系数的变化比较扑朔迷离。但无用质疑的是英镑和欧元面临的困境将是美元上涨的动能。

　　从历史来看，美元的上涨有三大动能，第一是美联储进入加息周期，使美元与其他货币产生套息空间，其次是美国经济出现新的经济增长点，资金大幅回流进入美国进行失业投资，最后便是在经济金融进入动荡期的时候美元成为避险货币，此外美元指数在80附近总能迎来一波周期较长力度较大的反弹。而目前欧洲经济再度成为市场关注的焦点，而美元恰好进入80点反弹初期，因此我们认为美元后市可能还将有所表现。

　　但对黄金来说确难以确认是好事还是坏事，从今年黄金和美元的相关系数来看，7天相关系数与20天相关系数均上蹿下跳。

　　但他们也有区别，7天这种周期较短相关系数曲线显示最近金价与美元呈负相关关系，因此短期内金价可能受美元上涨而有所下跌。

　　但20天这种长周期的相关系数曲线显示，今年金价与美元以正相关为主。因此在欧洲货币推高美元的同时，金价可能在短期内承受压力，但美元的上涨在怎说么说还是因为避险情绪的推动，因此中长期内美元若持续反弹，只能证明避险情绪在持续爆发，黄金必将受到支撑。

　　因此我们认为，金价短期内的震荡乃至回调可能是大概率事件，但对于投资人来说却又是建立多头仓位，获取四季度利润的大好时机。

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