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　　由于美国疲弱经济数据引发的新一轮风险厌恶情绪，吸引了避险资金再度流入金市，国际金价周线实现“三连阳”。不过，考虑到对全球经济复苏的持续性担忧可能导致股市急剧回调，从而促使投资者卖出黄金以追缴股市中交易保证金，这恐令黄金短期面临一定回调的风险。同时，经济数据所导致的风险情绪变化或将继续引导黄金走势，使得金价的上行将面临阻力。至于之前判断的abc三浪调整的b浪反弹是否已经到位，还有待于后市的进一步观察。

　　随着全球各国第一轮经济复苏渐失动力，加之各国财政刺激计划效用的逐步减退，经济放缓风险促使资金纷纷涌向各类的“避风港”。全球股市纷纷脱离前先的高位，债券收益率则跌至数年的新低。当然，因为美国经济数据持续令人失望，且美联储在新近发布了偏悲观的经济观点使得货币紧缩预期破灭。只要美联储货币政策仍有可能进一步宽松，投资者或许就会发现难有理由买美元，因债券收益率下降减低美国资产的吸引力。穆迪评级上周表示，美国等国家的AAA评级仍然具有良好的条件，但面临新的挑战，增加了评级下调的可能性。穆迪并指出，美国尚未退出值得信赖的财政巩固计划。近一段时间以来，国际金价再度呈现出相对强势的表现，而引发上述情形的唯一看似合理的解释就是黄金传统避险功能的体现。而持有以上观点的主要依据无非有以下的几个方面：1.黄金价格波动稳定，适合作为个人资产配置的品种之一；2.黄金是抵御通胀的最佳工具，可以保值增值；3.由于美元等纸币持续贬值，应当利用黄金对冲信用本位购买力下降的风险；4.全球性金融危机以及经济衰退的忧患始终存在，黄金是最好的避险工具，正所谓“乱世买黄金”。

　　不过，需要指出的是，在抱定以上的思路参与金市投资的时候，有一个问题尤其值得我们注意，即“黄金还是低风险资产吗？”众所周知，价值是通过价格来得以体现。任何资产的价值，最终都要通过支付活动来实现。翻开黄金的历史可以清晰地看到，自金本位解体特别是“布雷顿森林体系”瓦解后，黄金价格便旋即进入了大起大落的波动时代。比如，自1968年的35美元/盎司低点到1980年的850美元/盎司高点，再从这一高点经历20年至2001年250美元/盎司低点，在这一过程中金价的波幅超过了100%。而在2001年-2009年的时间里，黄金则最高上涨了近5倍，由此不难看出其价格的高度不稳定性。在日常的经济活动中，黄金除非被当作资本使用，否则其本身并不能创造价值。上世纪70年代后，黄金开始自由买卖，其金融属性逐渐削弱，而商品属性则日益增强，持有黄金也就没有稳定的收益来源，这与股票和债券投资有着本质区别。

　　因此，从稳定性和最终支付角度来看，持有黄金和其他风险资产并无本质区别，而其稳定性与债券等则无法相比。所谓黄金是一个低波动、低风险、回报稳定的投资品种的说法，应该是一个大众的误区。目前国内参与黄金投资的渠道趋于多样化，其中凡是涉及到利用保证金杠杆方式的黄金衍生品交易，均应该被排除在低风险投资行列之外。预计日内金价存在继续回撤的可能性，下方的10日均线或许是可以参考的目标价位。

　　技术面上，周线图abc三浪调整形态较为明显，在a浪1265-1156的下跌完成之后，b浪反抽的顶部区域似乎也正在形成之中。预计1240一线后市被立即有效突破可能性并不大，倘若日收盘低于下方的10日均线，则可以就此确定b浪反弹已经终了，c浪下跌即将逐步展开。指标方面，MACD和随机指标发出看涨信号，后者在超买区域出现拐头迹象；布林通道中，价格或在上轨附近遇阻。

　　【黄金操作建议】

　　1.今日建议在1217美元至1219美元区间做多，若有效跌破1215美元止损；1233美元至1235美元区间止盈。 

　　2.也可以在1236美元至1238美元区间做空，若有效突破1240美元止损；1222美元至1224美元区间止盈。

　　声明：

　　1.以上行情走势判断仅为个人观点，投资者若按此策略操作，造成的损失风险自负！

　　2.操作建议中涉及价位，具体要根据投资者自身承险能力及市场动态变化做出相应调整。