胡刘继

　　《第一财经日报》获悉，上海证券交易所(下称“上交所”)正在着手研发黄金ETF(上市交易基金)，相关工作取得实质性进展，只是离正式推出尚需时日。

　　一位上交所人士向本报透露，上交所研究黄金ETF已经数年时间，但由于一个法律上的障碍，一直没有找到妥善的解决方案。这一法律障碍是：国内基金公司不能买卖黄金。基金公司若不能买卖黄金的话，推出黄金ETF也就无从谈起。

　　“不过，目前事情出现了重大转机，因为上海黄金交易所(下称‘金交所’)正计划推出一个叫ETC(交易型黄金凭证)的产品。黄金ETC是一种凭证，而非黄金实物。如果以金交所的ETC作为交易标的，那么，推出ETF法律障碍就不复存在。”这位上交所人士说，“到时需要证监会对此出一个解释文件，然后基金公司就可以去买卖黄金ETC了。”

　　他表示，关于黄金ETC产品，金交所方面已经有成型的方案，且方案已经上报其主管部门中国人民银行，正在等待审批。而上交所正在着手以黄金ETC为标的进行前期的研发工作。

　　据这位人士介绍，金交所的黄金ETC的主要规格草案为：该产品跟踪金交所Au9995黄金金锭；每份ETC代表0.01克黄金；金交所将收取手续费跟仓储费等费用，交易时按交易金额收取0.03%交易费，赎回时按赎回份额总价格收取0.06%手续费，交易者保证金账户中需要不低于1万元。金交所的预期是，届时散户参与者可能会比较少，希望更多的机构在资产组合中配置一定数量的黄金ETC。

　　“没有黄金ETC之前，推出黄金ETF的路就走不通。有了黄金ETC，推黄金ETF最关键的障碍就清除了。但目前，仍然有不少问题需要解决。”这位人士说。

　　他指出，第一个问题是个人投资者不一定对黄金ETC有太多兴趣，需要思考如何吸引机构投资者来参与黄金ETC交易。第二个问题是黄金ETF的管理费用比较高，如欧美的黄金ETF管理费大多在0.39%~0.5%的水平，印度的则更高。第三个问题是金交所如何界定最终ETC费用收取问题，包括赎回手续费、交易费、仓储费等。第四个问题是到时基金公司和交易所具体扮演什么角色的问题。这些都需要更详细的考虑。

　　虽然国内还无黄金ETF，但在境外市场，黄金ETF基金却异常火爆。2003年，第一只黄金ETF在澳大利亚上市，如今全球黄金ETF交易量已经非常巨大。目前全球最大的黄金ETF是在纽约证券交易所上市的SPDR Gold Trust，截至7月21日，其黄金持有量高达1308.13吨。

　　至截稿时记者未能联系到金交所的相关负责人对此置评。