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　　我们知道，一旦趋势形成之后，任何的负面信息几乎都会被市场忽略掉。投资者已经认清了股市及欧元的上涨是暂时的，所导致的黄金的任何的下跌也都是暂时的。黄金前期的表现也证实了这一点：道指、欧元强势反弹，黄金高位振荡。

　　欧元在今年创造的低点，已接近05年末06年初的最低水平，同时也打破了1.2500的支撑位。处于下降轨道线中的欧元现在对1.2500位置有回试要求，整体宽幅向下振荡的格局并没有发生改变。另外，若是以2002年初作为欧元近些年的牛市初始为依据画出上升轨道线，那么08年的下半年几近垂直的下跌使长达6年多的多头市场宣告结束。在1.2500附近形成支撑，两次下破未果之后实现上冲，属跌破上升趋势线之后的回试。因欧元依旧在下降轨道线之中进行宽幅振荡，所以预计在回试之后可能再会继续向下拓展空间。

　　五月中旬，欧元遭到重创，德国开始恐慌，银行扩大了南非克鲁格金币的购买需求，人们开始了疯狂的购买金币的举动。

　　对于黄金，我们听到太多的投资者“寻求避险”了，大家都把黄金的价值定义在很高的位置上，因为黄金不同与信用货币，作为世界公认的货币的黄金没有与之相对应的风险。当危机或崩溃到来时，投资者将从风险货币、债券和股票中逃离，进入金市、美元、日元以及美国债券。避险所表现出来的其中一种方式就是---购买金币。

　　作为世界上最大的黄金冶炼基地的Rand铸币厂，一整周的电话都没有中断过。目前克鲁格金币是世界上最流行的金币，为应对因欧洲主仅债务危机而激增的实金的需求，克鲁格金币已经开始实行25年来最大规模的增产。Rand铸币厂的财务主管Debra Thomson报告称，仅在上周，南非造币厂的产出增长了50%至30,000盎司，是1985年以来的最大的周产出规模。Thomson补充说，大部分的需求来自德国，看起来热衷于黄金的德国人要抛弃欧元了。另外一家的金币也很畅销，那就是奥地利铸币厂。受益于来自于欧洲飙升的黄金需求，在自4月26日以来的连续两周的时间里，该厂卖掉的黄金总量超过了今年第一季度整个的销售量。

　　08年的次贷危机过去还不到18个月，欧洲的希腊主权债务危机又破坏了整个欧元区的经济体系。紧接着，欧洲的烟雾没有散去，近期又有太多的悲观情绪笼罩着美国经济。美国5月份零售销售下降1.2%，是8个月来的首次下跌；占美国GDP总量70%的消费支出数据反应出了人们削减支出的意愿，也解释了过高的失业率现象；加之房利美和房地美从美国证交所被“请辞”，也将再次提醒我们美国的房地产市场将再次陷入尴尬境地。

　　机构投资者或者说专家，在他们背后有更好的信息渠道或研究小组的同时，他们控制着大规模的资本，以使得他们的投资决策能够影响股票指数的价值。所以，如果这些投资分析研究表明未来经济状况将变得很糟糕，他们就会马上卖掉股票，而不会和其他人一样等着官方的数据公布之后才做出购买或卖出的决定。因此，股票的价格相比一些重要的经济数据而言，是经济状况的最先指引。而当我们看到最近一月的全球股市表现，大概就能体会到目前的世界经济状况到底怎么样：刚过去的5月，全球股票市场创自2008年10月以来的最大单月跌幅，蒸发了5.3万亿美元的市场价值。美国三大股指上月累计下跌均达8%；欧洲三大股指也经历不同程度下跌，德国跌幅2.55%，英国跌幅6.34%，法国跌幅12.84%；亚洲股市也不能幸免，日经跌幅高达14%。

　　由此我们可以看到，由于害怕全球经济经历双底，人们都在购买黄金这种贵金属以抵御信用货币的波动所带来的风险。

　　黄金台分析师 李博