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　　本周前三个交易日，国际现货黄金价格持稳于1210美元上方，虽然在每日的欧美交易时段中金价有短线上冲的表现，但技术上的压力限制和持续追买动力不足，表明了当前黄金市场的投资信心趋向谨慎，牛皮的窄幅波动正酝酿着可能出现的黄金价格大变化。

　　全球经济正面临着二次探底的考验。在金融危机过后的全球经济复苏过程中，由于投资者担心各国实行的宽松货币政策可能引发通货膨胀的发生，而纷纷选择黄金避险，促使黄金成为2009年中表现最好的投资商品，并成功的突破了1200美元的整数关口。随后的价格回落，一方面是急速上涨过后的正常调整，另一方面是全球经济复苏初期的乐观经济数据，让避险需求得到缓和，现货金价回落到1100美元之下。

　　但随着迪拜危机、希腊主权债务危机引发的欧盟区域内危机的暴露，和由此引发国内矛盾激化，地缘政治的不稳定局势升级等，再次将黄金推向了历史新高。欧元的大幅下跌让避险保值需求快速的集中到了黄金市场上，以规避资产缩水和货币贬值为目的投资性需求成为主导黄金价格再度攀升到1200美元之上的主要市场动力。

　　黄金价格连创新高，一直是2008年全球金融危机以来表现最坚挺的投资商品，但价格的高企也制约了首饰用金需求的增加。欧洲、美洲、中东等地区黄金消费需求明显减少，印度、中国虽然保持较高的消费需求比例，但增速明显放缓，而国际货币基金组织(IMF)正在有节奏的实施剩余191.3吨的黄金卖出计划，并直接通过市场销售的方式。

　　黄金的实际需求正在由原来的消费主导转向投资主导，而以投资为目的黄金囤积行为对黄金价格的变化非常敏感。特别是自欧洲主权债务危机暴发以来，关于经济二次探底的消费需求放缓的预期已经开始影响到了股票市场、能源期货市场和大宗商品市场，这将成为拖累黄金价格的主要市场因素。一旦支撑黄金价格的市场投资信心减弱或消失，那么大量的黄金囤积者将转变为黄金的供给者，如黄金ETF基金由买入转向为减持。黄金价格变化必然会出现短期内的大幅下跌，这是短线投资者需要密切注意的市场动向。

　　从长期来看，黄金的特殊性和在消费领域的不可替代性还将支撑黄金价格持续向好，随着全球主要消费需求由发达经济体，向以金砖四国为代表是发展中国家转移，黄金未来在消费需求和投资需求的共同推动下，金价将会有更高的预期和表现，但短期内调整的压力非常大。

　　预测：国际市场现货黄金的主要价格波动区间在1206美元——1230美元之间；国际市场现货白银的主要价格波动区间在18.00美元——18.68美元之间。

　　西汉志，修成才