国际市场分析机构Natexis Commodity Markets(NCM)周五(5月28日)发布报告警告称，贵金属价格的强劲涨势可能比矿产商和投资商的预期更早结束。

　　Natexis指出，今年以来，金价从不断升级的欧元区主权信用危机中获益匪浅。黄金往往在经济危机时刻展现自己避险保值的魅力，而这点从欧元黄金的屡创新高中可见一斑，欧洲的投资者们在面临恐慌时大举投资黄金ETF和金币。

　　同时，Natexis表示，金价能否在当前的基础上进一步上涨，还仰赖于欧元区整体经济能否改善，以及其他主权国家是否会步希腊的后尘。尽管近几个月黄金价格大幅上涨，但是触高后回落，说明进一步走高还是有困难的。

　　金价的连续上涨阻碍了人们对黄金首饰的消费需求，同时刺激碎金供给和采矿量增大，而且矿产商们已经几乎全部解除了对冲头寸。

　　Natixis还指出，中国的贸易趋于平衡，美元储备减少，也就意味着对黄金作为储备资产的需求下降。

　　该公司认为，尽管不能排除主权信用危机恶化推高金价的可能性，但是金价进一步上涨的困难增大。

　　Natixis预计金价可能在当前水平附近触顶，然后开始漫长的下滑。如果全球经济前景持续好转，尤其是美联储(Fed)决心开始收紧流动性的话，黄金的下跌会来得更快。

　　据Natixis预测，最早在第四季度金价会跌破1000美元大关，2010年均价1040美元。这番预测和许多机构相悖，此前GFMS就预测今年金价会收在1300美元附近。

　　除了黄金以外，Natixis认为，白银也会难以避免地受到黄金拖累。尽管白银从工业需求的复苏中获得了不少支撑，但是到年内晚些时候价格可能跌至16美元。而对于2010年全年均价，Natixis估计在17美元。

　　另外，该公司也看跌钯金。据该报告，今年钯金可能从之前的平衡状态转变为供不应求，但是年初以来钯金的大幅上涨已经透支了这一预期，所以价格可能会下跌。

　　Natixis仍然认为，更长远来看，钯金会脱颖而出，但是未来几个月可能不如铂金表现出色。该公司预计今年钯金和铂金的均价分别是485美元和1700美元。