受到西班牙政府上周末接管了一家陷入困境的小型储蓄银行消息的影响，再度引发了投资者对欧元区经济前景以及债务问题的担忧，避险买盘推动国际金价在周一纽约市场反弹回升至1190美元/盎司上方。欧元区可谓是一波未平一波又起，希腊问题刚刚稍稍平息，西班牙方面又传来了坏消息，这导致欧元/美元大跌1.80%，重回1.24下方水平。对于欧元未来继续下跌的预期增强，令黄金价格从中持续受益。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，截止周一其黄金持有量较前一交易日增加16.737吨，刷新纪录至1236.889吨，增幅为1.37%。本月以来，该ETF已经累计增仓近78吨，增幅达6.7%。

西班牙央行上周六早些时候接管了储蓄银行CajaSur，后者的贷款余额是130亿欧元，资产规模在西班牙金融体系总资产中所占的比例为0.6%。CajaSur被认为是当地储蓄银行中最弱的一环，快速增长的不良房地产贷款极大地破坏了其偿债能力。在西班牙长达十年的建筑和房地产热期间，该国许多储蓄银行的增长速度都超过了上市银行，部分原因是它们为当地地产开发商提供的贷款更多。当房市泡沫开始收缩、经济出现停滞时，西班牙银行业的不良贷款便开始以前所未有的速度增长。除失业率达20%以及中央政府预算赤字不断扩大之外，整顿和清理储蓄银行已成为西班牙所面临的最大挑战之一。倘若不进一步整顿银行业，当前的信贷紧张状况可能更加进一步恶化，从而可能加剧西班牙的经济停滞并加深市场对包括希腊和葡萄牙在内欧元区外围国家的担忧。IMF周一表示，达到赤字削减目标对西班牙而言至关重要，该国的经济复苏将是"低迷而又脆弱的"。IMF补充道，西班牙的劳动力市场需要一次"彻底而紧急的"改革，同时还需要对养老体系进行改革。尽管西班牙央行表示，CajaSur破产不会影响西班牙整体银行体系。但是，这显然使得市场开始担心当前市场的风险因素已经从希腊债务问题逐渐转向西班牙银行业体系问题。同时，由于Cajasur储蓄银行在西班牙当地的房产市场具有严重的风险敞口，政府接管虽令投资者的紧张情绪有所缓和，但关键在于西班牙国内目前仍有许多跟CajaSur面临一样的困境储蓄银行，这很容易让人们的注意力聚焦到增长缓慢且债台高筑的欧元区所面临的挑战上。与此同时，有市场传闻称，瑞士央行在公开市场中抛售欧元，这也进一步加剧了昨日欧元的跌势。需要指出的是，从昨日金价的动态盘面来看，其依旧与美元保持了较高的同步性，这表明避险题材依旧是金融市场的主旋律。除了欧元区债务危机恶化以外，亚太地区的地缘政治局势紧张也是刺激避险买盘的另一个重要因素。韩国总统李明博周一发表讲话称，将把"天安舰"沉船事件提交联合国安理会处理。对于该事件还应当关注中国和美国，包括俄罗斯在内的态度。日内继续留意金价的反弹力度和高度，操作上，即便进多还是以逢低为上。

技术上，价格正在回测考验4小时图结合布林通道的中轨，而日K线图上，在 5日均线已经相继跌破10日和20日均线，表明短期内金市或转入空头主导市场。但消息面与技术面呈现的背离情况，可能使得金价的波动性继续加大。1084-1249的50%斐波那契回撤位1166美元的支撑有效，只有该位置被有效跌破，新一波的下行才会出现。而上方的重要阻力依旧位于千二关口，同样只有站稳该水平之上，才能对继续上行有所期待。指标方面，MACD仍发出空头信号，但随机指标在超卖区域回升；布林通道中，金价或围绕在中轨展开盘整。

【黄金操作建议】
 
1.今日建议在1178美元至1180美元区间做多，若有效跌破1175美元止损；1195美元至1197美元区间止盈。
 
2.也可考虑在1203美元至1205美元区间做空，若有效突破1208美元止损；1188美元至1190美元区间止盈。

声明：1.以上行情走势判断仅为个人观点，投资者若按此策略操作，造成的损失风险自负！
　　　2.操作建议中涉及价位，具体要根据投资者自身承险能力及市场动态变化做出相应调整。


仟家信
2010-5-25

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