昨日国际现货黄金价格保持继续震荡整理走势，在欧洲交易时段小幅度回升至1145美元附近后遇阻，在美洲交易时段基本维持在1140美元每盎司附近震荡。

为降低通胀给经济增长带来的威胁，印度央行昨日宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调25个基点，至5.25％和3.75％。同时，印度央行还将存款准备金率由原先的5.75％上调至6％，意在回收银行体系的过剩流动性。这是印度央行连续第二个月收紧货币。

近期各国公布的三月份经济数据，普遍好于预期，特别是消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）与历史同期相比更是升幅较大，为整个经济的复苏埋下了通货膨胀隐患。原油价格的高企和大宗商品价格稳居高位，是通货膨胀的最直接表现。市场中无论个人投资者还是机构投资者都将黄金，作为当前经济复苏初期阶段中防范通货膨胀、应对宽松货币流动政策的最好工具。这是当金价回到1100美元整数关口之下时，就受到市场大量买盘追捧的主要原因。

但随着经济复苏步伐的推进，澳大利亚、印度、韩国等经济回复较快的国家已经开始进入加息周期，同时加拿大、中国、美国、英国等部分经济体将改变其货币调整方向，逐渐转入加息阵营。这将成为未来最主要的抑制资产价格泡沫发展的措施，也是防范全球性通货膨胀爆发的最有效手段。黄金作为防范通货膨胀，规避货币贬值风险的最佳工具，虽然会在强大的经济复苏后的消费需求激增中得到强力支撑，但随着价格的走高，以避险保值为目的购买情绪很难集中和持续。这将使黄金价格的上涨空间受到一定限制，冲高回落将成为未来一段时间内金价整理的主要运行趋势。

从技术图表走势分析来看，连续第三天的反弹，依然没有收复上周五大阴线实体的一半，表现市场投资情绪虽有恢复但还是较为谨慎。然而，在金价格反弹试探1145美元之上时，并没有遭遇市场内大范围抛售，较为清淡的交易和微小的价格波动区间表明投资者持观望气氛较为明显，预测金价有可能会进一步向上试探后再度回落。

预测，国际现货黄金价格的主要波动区间在1129美元——1149美元之间；国际现货白银价格的主要波动区间在17.68——18.15美元这间。

西汉志

修成才

2010-4-21