内容摘要： 对于发生在2008年下半年，把“地下炒金”推到风口浪尖的高德黄金“爆仓”事件，不少关注黄金投资的人士印象深刻。张卫星表示，自己公司从事的交易就是“做市商”，即公司与客户做对家，由公司提供流动性，张表示这是国际成熟的市场惯例。

　　广西新闻网记者 廖敏

　　对于发生在2008年下半年，把“地下炒金”推到风口浪尖的高德黄金“爆仓”事件，不少关注黄金投资的人士印象深刻。然而，一些投资者似乎“好了伤疤忘了疼”，近期又再做起地下炒金的发财梦。地下炒金游走于法规灰色地带，资金安全难以保障，风险极大。对此，业内人士提醒，这门“偏财”捞不得

　　地下炒金又再冒头

　　现象

　　近段时间，南宁的地下炒金公司活跃起来，他们通过发短信、在媒体上打着“黄金投资咨询”的幌子，或派出业务员四处游说等方式拉拢投资者。

　　知情人士黄先生透露，一个月前他经人介绍，前往位于南宁市五象广场一栋高档写字楼的“金辉投资公司”。该公司的理财顾问介绍，“金辉”代理上海一家黄金公司的黄金产品，客户在网上进行黄金买卖操作，24小时不间断，买涨买跌都可以。保证金的杠杆倍数由客户决定，最大可放大100倍。黄先生听到这里，不禁感叹说：“这不就等于投入1万元可以买100万元的黄金吗？要是买错亏损怎么办？”这位理财顾问回答说，这主要是根据投资者个人的理财预期来决定的，想挣大钱和快钱的人，就会选择大一点的倍数。对于暗藏的巨大风险，这位顾问则只字不提，此外还一再保证说“公司将派出一对一的理财顾问进行指导”。

　　黄先生对黄金投资不太熟悉，但是听到如此夸张的暴利投资模式，还是多长了个心眼。他询问理财顾问该公司是否合法，得到的答复是，“金辉”是合法的投资咨询公司，投资者可通过“金辉”所代理的黄金公司的交易系统进入黄金交易所。据称，投资者还可以“玩”英国的伦敦金。

　　4月4日，记者根据黄先生提供的信息找到“金辉”所在的写字间，却发现大门紧闭，门口贴有“招租”的启事。南宁一家贵金属交易所的陈先生介绍，2008年高德爆仓后，国内的地下炒金曾经平静过一段时间。最近，南宁又冒出不少地下炒金公司，他们都是打着投资咨询的旗号招揽生意。

　　投资者往往输多赢少

　　教训

　　地下炒金公司再次呈现扩张之势，客观上说明还是有一些投资者参与。然而，不少业内人士在记者采访时都发出提醒，炒地下金如同赌博，投资者绝对是输多赢少。

　　在南宁开茶庄的钟先生曾经参与地下炒金。2008年2月，他在位于南宁市友爱路的一家地下炒金公司开户，投入15万元做放大15倍的操作，炒了两个多月就剩下不到2万元了。钟先生说，那家地下炒金公司有20台电脑，24小时营业，客户可以随时到公司进行操作。此外，该公司还配有理财顾问，统一在一个Q群里发布所谓的投资建议。钟先生了解到的情况是，周围的人基本上都是输多赢少。

　　南宁的巫先生曾经有过投资期货的经验，2008年的时候他看到一家地下炒金公司可以做保证金放大100倍的交易，而且最低门槛才8000元，便产生了炒地下金的想法，希望借助自己的一些期货投资经验去“赌一把”。结果在4个月后，他赔了近10万元左右。巫先生认为，地下炒金采用“交易杠杆”，放大盈利也放大了风险。如果保证金交易杠杆放得太大，没有对冲机制化解风险，投资者不能及时止损离场，最后就会血本无归。此外，地下黄金交易的资金安全没有保证。像巫先生的资金，就是由炒金公司汇出海外进行交易，账户里的钱根本就是虚拟的，是否拿得回完全掌握在炒金公司手里。

　　业内人士陈先生谈到，地下炒金有几种形式，比如说“虚拟盘”，其实他们跟国外没有对接，甚至连对冲平台也没有；还有通过地下钱庄到国外对冲，这种资金出入的渠道是非法的。地下炒金无论采取哪种交易方式，对投资者来说都是高风险。

　　从正确的渠道炒黄金

　　建议

　　如今，黄金成了不少投资者继股市、楼市之后的第三只“金”蛋。黄金投资渠道也日渐丰富，例如实物黄金、纸黄金、黄金期货等等。想投资黄金，首先还得找对渠道，根据自身的经济实力、风险认识等来选择适合的投资方式。

　　个人实物黄金，即投资者通过由上海黄金交易所联合国内相关商业银行(或上海金交所会员单位)共同推出的实物黄金交易平台进行黄金交易，可以进行实物黄金的提取和交割。中国银行广西区分行理财师邓承毓谈到，银行代理个人实物黄金质量是有保障的。对于个人而言，根据自己的需要既可提取实物黄金，也可放在账户里博取差价。实物黄金实行集中竞价，上海黄金交易所的黄金交易价格是透明的，个人投资者可随时查询了解。值得投资者注意的是，实物黄金提现后就不能再进入交易所交易，只能由金店等进行回收。

　　对于普通投资者来说，对现货黄金应该说是比较熟悉的。市场上的现货黄金主要就是黄金饰品、金币、金条等。黄金饰品与普通金条相比就存在溢价，在变现时有很高的折价，因此不适合做投资。邓承毓谈到，金币与金条可分为纪念性和普制品两种。有的投资者容易误解，认为两者没有差别，其实并非如此。就定价机制而言，纪念性金条、金币出售价格基本固定，但里面已经包含了较高的溢价，通常为国际金原料10%左右。其次，这类金条、金币的流通性较差。

　　纸黄金又称为黄金单证，就是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物。其报价类似于外汇业务，跟随国际黄金市场的波动行情进行报价。中国银行广西区分行注册金融分析师王穗介绍，纸黄金的盈利模式与炒股一样，通过把握市场走势低买高卖，赚取差价。纸黄金投资的门槛比较低，10克就可以起步交易。

　　进行黄金投资，如果不满足长期持有或者波段操作，也可以选择正规渠道的黄金期货。万达期货南宁营业部一位人士介绍，黄金期货最大的特点就是具有杠杆效应，将收益和亏损同倍放大，如果看对方向进行交易，能获取翻番收益；反之遭受的损失也是巨大的。黄金期货交易要求投资者具有一定的期货投资知识，并且实时关注期货价格走势，因此并不适合普通的投资者。

　　新闻背景高德黄金爆仓事件

　　2008年8月底，北京高德黄金颐合金银制品有限公司(下称高德黄金)自曝炒金“爆仓”事件。这是继华夏商品现货交易所总裁郭远峰携款潜逃事件后，又一起非法期货爆仓事件。

　　关于高德黄金金期货交易损失，总经理张卫星的说法前后并不一致，一说公司亏损3500万元，一说自己做的各种黄金交易亏损已达1.8亿元。按照他的说法，高德黄金于2008年8月29日进入关门审查程序。

　　2008年，国际金价波动较大。自当年7月中旬上摸988美元后，近一个月内急跌逾200美元，8月15日，金价开始反弹。而自8月20日起，高德黄金以包括政策市场风险在内的种种理由，要求其“高德黄金通”客户平仓出局，此举令众多客户的巨额账面浮亏成为实际损失。8月28日，张卫星承认，他在境内外的黄金期货交易中损失惨重，已爆仓出局。

　　张卫星表示，自己公司从事的交易就是“做市商”，即公司与客户做对家，由公司提供流动性，张表示这是国际成熟的市场惯例。

　　然而，如果交易平台大，则中间商可以同时接到不同交易方向的指令，从而保证客户以及中间商交易的持久性与安全性，但是如果交易平台比较小，必然会出现客户大量的同向交易，必然造成中间商与客户的做对家，承担大量风险，而一旦自身流动性出现问题，根本无法保证与客户间的流动性。

　　高德黄金就是在自身出现巨大亏损的情况下，无法继续提供客户的流动性，从而要求客户平仓出局。

　　据《财经》

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