一、相关市场状况：

1、欧元区成员国周四(3月25日)公布的一份草案显示，如果希腊要求的话，欧元区和国际货币基金组织(IMF)将共同向希腊提供财政援助，但欧元区将承担大多数。草案显示，欧元区援助机制和IMF的援助将被视为最后手段，也就是说，只有在市场融资不足够的情况下才能启动。草案还显示，只有在欧元区成员国一致同意，满足苛刻条件，而且在欧盟委员会和欧洲央行(ECB)评估的前提下才能向希腊发放援助贷款。草案称，各成员国将根据欧洲央行对各国资本充足率的评估参与援助机制。

2、欧洲央行行长特里谢周四责备欧盟国家未能单独应对希腊债务及赤字危机，并称国际货币基金组织(IMF)参与援救是"一件非常，非常糟糕的事情"。特里谢表示："在我看来，欧元区成员国缺乏责任的表现是非常严重的。若IMF或其它机构代替欧元集团或欧元区国家政府履行职责，这将是非常糟糕的事情。"因过去很多国家都出现过赤字控制公然疏忽状况，不仅仅是希腊。

3、美联储主席伯南克25日前往众议院作证，他表示，美国经济仍需超低利率政策支持，并强调央行已做好准备在必要时紧缩信贷，以防止通胀发生。截至3月20日当周首次申请失业救济人数降1.4万人至44.2万人，降幅大于预期；持续申请失业救济人数下降5.4万人，为08年12月以来最低水平。这显示出美国劳动力市场状况正在好转。

4、正在华盛顿访问的中国商务部副部长钟山在会见美国官员时指出，美国部分议员和专家仅从中美贸易顺差简单推测中国操纵人民币汇率，并且强迫人民币升值，否则就对中国出口产品征收惩罚性关税的说法是错误的，这样的推理逻辑也是不成立的。

5、印度可能考虑建立主权基金，用于收购海外油气资源，以加强印度的能源安全，使相关企业有能力与中国竞争。

6、厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强昨日在第十一届中国石油贸易大会期间表示，中国石油战略储备第二期工程选址建设完工并投产之后，将可满足100天的原油需求量，第三期石油战略储备基地的选址正在进行，甘肃省已被列入其中。林伯强认为，石油战略储备不能完全保障中国的石油安全，只能应付供应短缺的紧急情况，但并不会影响价格的走势。

今日关注：20：30美国第四季度实际GDP终值；21：55美国3月密歇根大学消费者信心指数终值，若美国GDP增长，反映出该国经济发展蓬勃，市场可能会预期美国会加快收紧政策，从而利好美元。密歇根大学消费者信心指数是反映消费者对该国经济信心强弱的指标，是预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。若好于预期将利好美元。

二、黄金市场：

全球黄金基金3月25日黄金持有量微增加，其中SPDR Gold Shares黄金持有量增加4.568吨至1,124.64686吨。

数据来源：三甲金融研究部

全球最大的黄金ETF（SPDR Gold Shares）继周二增仓之后，周四继续增仓，两次增仓达9吨多，如上图。黄金ETF是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，每份基金都代表着相应的实物黄金，因此，黄金ETF的增仓能体现出市场的避险情绪。

现货黄金昨日开盘1087收于1091，最高1095最低1084，形成一根小阳线，昨日市场在一个相对较小的区间震荡，市场交投清淡，纽约商品交易所(COMEX)4月期黄金3月25日成交量减少14506，未平仓合约减少31055。昨日欧盟各国达成对希腊问题的协议草案，暂时取得了共识，但是同时引进了IMF的援助，可能会影响欧盟的形象和对欧元的信心。市场的避险情绪有所升温，全球黄金ETF周四增仓，黄金是不以信用为基础的金融资产，因此受青睐。技术上总体偏空。日内压力在1105附近。支撑在1085附近。

操作建议：今日保持谨慎观望的态度，短线关注1095的压力，若价格向上突破，有机会继续反弹到1105附近，更高的空间在1115。若不能突破1095，仍将在1085-1095之间震荡的机会较大，短线操作，见好就收，严格设定并执行止损。

（本报告仅作参考之用。报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，在任何情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。）

三甲金融研究部

张湖彪

2010-3-26