潘荣

　　随着美国公司2009年四季度财报披露接近尾声，在投资界享有盛誉的三大巨鳄沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯以及约翰·保尔森2009年第四季度的投资组合报告也相继出炉。

　　美国证券交易委员会(SEC)披露的文件显示，2009年四季度，上述三者在不尽相同的投资策略下都大举增持金融类股票，显示出对美国经济复苏的肯定以及对金融行业前景的看好。

　　巴菲特风格稳健 投资更加集中

　　在上一季度中，巴菲特旗下的伯克希尔公司延续了之前收购伯灵顿铁路时期所实施的策略，通过大幅减持各类股票、增发新股以及发行公司债券，为其最大的投资融得了足够的资金布局未来，但目前其投资回报尚未体现。

　　截至2009年年底，巴菲特所持41只股票总市值为579亿美元，比第三季度增长2.4%，因其减持大量股票为并购伯灵顿铁路融资，公司四季度投资增长跑输标准普尔500指数。不过，巴菲特本人一贯的求稳风格并未改变，从其投资组合来看，铁路、银行等经济周期明显的行业受到青睐，而石油能源与医疗保健板块股票则遭到大幅减持。

　　具体看来，巴菲特在2009年四季度增持了5只股票，季末市值合计4.8亿美元，占组合总市值的0.84%，减持5只股票，清仓2只股票，卖出股份季末市值合计34.6亿美元，占组合总市值的6%，总计小幅减持股票29.8亿美元。

　　巴菲特的投资策略延续了其高度集中的风格，前五大重仓股占总投资比例的67.62%，比2009年第三季度增长1%。前五大重仓股分别为可口可乐、富国银行、伯灵顿铁路、美国运通和宝洁公司。而消费品行业、金融业以及制造业依然是其首选的投资行业，前三个行业投资比例达到85.3%。

　　值得注意的是，巴菲特旗下的伯克希尔公司2009年四季度大举出售了26%的强生公司股票、9%的宝洁公司股票以及34%的康菲石油公司股票，此外评级机构穆迪公司以及伟彭医疗的股票也都遭到不同程度的减持。不过，伯克希尔公司也大幅增持673万股富国银行股票，零售巨擘沃尔玛、医疗设备制造商贝迪医疗、垃圾处理企业共和服务公司等也受到股神的青睐。

　　索罗斯更新频繁 看中黄金与金融

　　与巴菲特求稳的风格不同，投资大鳄索罗斯的节奏则更加快速。在2009年四季度中，索罗斯大举减持68家公司股票，清仓90只股票。与此同时，其旗下索罗斯基金增持了217家公司股票并新近购买了240家公司股票。

　　投资组合报告显示，索罗斯所持有的687只股票总市值约88亿美元，比三季度略有增长。石油天然气、消费服务以及医疗行业依然是其重仓板块，三大板块所占投资组合比例达到55.1%，其中仅石油天然气的投资就达到29.9%，显示出索罗斯对未来能源走势的乐观预期。其前五大重仓股票分别是Spider Gold Shares (GLD) 、巴西石油公司(Petroleo BrasileiroS.A.Petrobras)、赫斯公司(Hess Corp， 能源行业)、孟山都公司(MonsantoCompany)和花旗集团，5只股票占投资组合比例为28.93%。

　　出人意料的是，上一季度大鳄看中黄金与金融行业，大举买入金融板块的花旗集团9469.7万股与黄金板块的Spider GoldShares(GLD) 617.8万股。截至2009年年底，索罗斯基金所持有的花旗集团股票市值达3.13亿美元，此外，除了增持SpiderGold Shares(GLD)进军黄金行业，索罗斯还增持SPDR黄金信托(SPDR GoldTrust)至620万股，市值目前达到6.63亿美元。对于进军黄金领域，多位分析师都表示意外，此前索罗斯在2010年1月达沃斯世界经济论坛上还表达了黄金也是一种资产泡沫的观点。此次闪电增持多家黄金类股票与ETF再次向世人证明了索罗斯老练的投资哲学。

　　此外，索罗斯对科技类股票也饶有兴趣，2009年第四季度增持雅虎至350万股，增持谷歌至4000万股。与此同时，索罗斯基金还大幅增持了巴菲特旗下伯克希尔公司120%至441股。

　　保尔森押注金融 继续看好黄金

　　从公布的投资组合报告来看，对冲基金巨子保尔森除了继续看多黄金未来走势外，也同样看好美国经济复苏。目前保尔森旗下资金投入最多的就是银行和黄金类股票。

　　截至2009年四季度，保尔森持有的55只股票市值198亿美元，是索罗斯投资股票市值的两倍多。其中，金融、原材料两大行业是保尔森密集投资的板块，股票市值占投资组合比例超过51.2%，其重仓的前五只股票分别为Spider GoldShares美国银行、盎格鲁阿善提黄金公司(AngloGold Ashanti)、花旗集团和波士顿科技公司(Boston ScientificCorp。)，市值总额占投资组合比例为51.02%。

　　令人惊奇的是保尔森与索罗斯在上一季度的投资策略上极其相似，除了黄金与金融板块都是两位大师重仓的板块外，二人公司重仓的前五只股票竟有两只相同，分别是黄金板块的Spider GoldShares(GLD)和金融板块的花旗集团。与索罗斯更加分散的投资策略相比，保尔森押注金融业复苏，除了增持花旗集团至5.067亿股外，保尔森旗下基金还持有1.51亿股美国银行，此外，CIT、富国银行和摩根大通银行都是保尔森所看好的金融板块股票。

　　对于三位投资大师不约而同地增仓金融类股票，分析师表示此举体现了对冲基金对美国经济以及银行业的看好，事实上，美联储上周上调银行贴现率的举动正是体现了决策者对银行业未来运营状况的信心。而索罗斯与保尔森二人考虑到此前政府大量注入流动性的救市行为可能给未来通胀埋下隐患，大量购买黄金以及相关行业股票积极对冲未来通胀风险，巴菲特则更注重铁路、医疗以及零售业等与经济复苏周期和政策相关的行业，投资策略更显稳重。

　　摄影记者/吴军/王晓东 CFP图 制图/郑勤韬

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