2009年黄金突破千元大关，使得黄金的魅力更加显现，市场看多黄金之声一浪高过一浪。不过黄金在达到1200美元上方之后，价格便震荡走低，连续两波下探之后，目前回到了1070美元附近，技术形态恶化，价格仍有下探要求。笔者认为，黄金在2010年年线未必能够再度收红，各国联手治理通胀，将会给黄金造成明显的压力。

　　进入2010年以来，商品、股市均出现明显下挫，退出政策提前、欧元区债务危机、美元走强等都是影响因素。笔者认为，上述因素影响最为强烈的恐怕就是退出政策提前上演，亚洲国家采取紧缩措施引发这种担忧的进一步加强。除了中国1月18日提高了存款准备金率之外，市场预期韩国央行最早将于今年第二季度开始加息；此外，鉴于东南亚物价上涨压力巨大，市场预期泰国央行也将于今年第二季度开始加息。尽管印度储备银行1月29日宣布维持关键利率不变，但却上调银行存款准备金率，被市场认为是印度退出宽松货币政策的首个重要举措。

　　目前欧美主要国家还没有开始加息或者收缩流动性的政策出台，但是亚洲国家的提前行动加剧了市场的预期。尽管美国目前仍旧保持低利率不变，但是市场分析认为是美联储担忧就业数据而推迟提高利率。就业市场表现将可能成为2010年影响美联储加息及何时加息的决定性因素。由于就业市场将缓慢，预计联邦基金目标利率在0%-0.25%的水平上至少还将保持数月。不过，市场预期加息对于美联储来说只是时间问题，无非早几个月晚几个月而已。

　　从上面分析可以看出，加息以抑制通胀有望成为今年的政策主题，那么在这种情况之下，黄金价格自然会承受压力。既然金价突破千元的动力是流动性过剩以及通胀压力，那么在主要国家纷纷收紧流动性的背景下，通胀这个动力对于黄金来说，也不再存在或者不再起到决定作用了。另外，近期美元指数回升力度较强，如果美国加息，那么美元则会进一步走强，这对于黄金市场则同样是一种压力。还有一个重要压力，就是欧元区债务危机以及全球赤字问题，有人建议通过出售黄金来缓解危机以及减少财政赤字，如果出现这种情况，那么黄金的压力会更加明显。

　　总之，今年黄金市场压力重重，价格回到千元下方或者年线收阴是一个大概率事件，投资者应该谨慎对待。(格林期货 崔家悦)