古金(刘晓隆)

　　周三，金价超跌反弹，涨幅有限。市场桎梏于5天均线和10天均线之间，上下两难。国际金市和环球股市一样，对中国上调存款准备金率感到震惊，投资者因担心全球超宽松货币政策环境行将终结而心有余悸。

　　中国央行的意外举动令投资者对美联储后续措施充满了想象，费城联储(Philadelphia Federal Reserve Bank)主席普罗索(Charles Plosser)周二(1月12日)表示，“随着经济继续改善，为避免公众失去对当局维持通胀在低位承诺的信心，美联储将不得不上调利率；美联储须在失业率达到可接受的水准之前加息。”

　　普罗索认为美国经济正在低通胀环境下以温和的复苏势头走出衰退，美国GDP未来两年的增幅将介于3-3.5%之间。普罗索指出，现在通胀预期依然受到良好控制，然而经济中存在过剩产能并不是确保低通胀的充分条件，未来2-5年内通胀前景存在巨大不确定性。

　　普罗索相信美联储将需要收回额外流动性注入举措，不断上浮的通货膨胀可能导致企业雇员要求得到更高的薪资，而企业产品也会给出更高的要价，从而抵充高成本的预期，随之而来的则将是通胀失控。普罗索说，“美联储应按计划在3月底结束抵押支持证券购置计划。我认为这么做至关重要，能够让美联储尽量少地参与市场，不能让美联储长期占据市场主导者的角色。如果美联储继续实施该计划，那么市场恢复其正常功能的日期也会延后。”

　　美联储2009年实现450亿美元盈利，创成立96年来的盈利最高纪录，这主要得益于美联储援助经济的举措。数据显示美联储2009年大多数盈利来自于收购债券以压低利率和刺激经济增长举措，截至2009年底，美联储持有1.8万亿美元美国国债和抵押相关证券，该数字较前一年同期增加4970亿美元，来自这些投资的利息收入是美联储2009年盈利的主要来源。

　　此外，紧急贷款以及为促使贷款增加采取的特别措施也为美联储带来盈利。尽管美联储对贝尔斯登(Bear Stearns)和美国国际集团(AIG)的援助贷款价值下降了数十亿美元，但这种援助措施2009年也为美联储带来47亿美元利息收入。据报导，美联储将把上述盈利转移给美国财政部。

　　美元指数近期的调整更像是技术性撤退，而不是多头的溃败。银根紧缩乃大势所趋，美联储升息只是时间迟早问题，美指在不痛不痒的有限下跌后，将迎来第二春。黄金正好相反，相对于曾经的单边涨势，金价的技术形态将越来越不规则和不可测，是时候牛熊过渡了；尽管局部还偶尔有亮点，但是金价的巅峰正在身后渐退渐远。

　　短线而言，金价上方阻力在1136及1143，下方支撑1125，更强支撑在1120及1114。

　　激进者1125-1127美元做多，止损1124，目标1135。

　　1135-1136短空，止损1138，目标5-8美元。

　　稳健者：

　　1116-1118挂多单，止损1114，目标10-20美元。

　　1141-1143挂空单，止损1145，目标10-20美元。

　　晚间数据：

　　■18:00

　　欧元区 11月份工业生产 前值-0.6%/月，-11.1%/年；市场影响★★

　　■20:00 美国 1月8日当周MBA抵押贷款申请

　　■23:30 美国 1月9日当周EIA原油库存

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