黄金价格2009年上升势头迅猛，展望2010年，黄金仍旧会受到美元走势影响，倘若美联储正式收拢资金，金价或向下运行，上行势头可能在2010年年中遭遇挑战。

　　在美元整体疲软的大背景下，黄金市场的格局正在发生变动，投资需求成为黄金需求的主体。相比之下，各大央行在2009年转变为净买家以及生产商解除套期头寸令黄金的供应继续萎缩。而金融危机所产生的后疑症在不断演变 ，通货膨胀威胁 、美国债务规模继续扩大以及美元逐渐丧失其作为主要储备货币的地位，这些担忧导致更多投资者投资黄金。

　　不过，金价涨势在 2009年末受到遏制。事件起因是迪拜政府债务违约的消息引发风险厌恶情绪升温，高风险资产遭到抛售，而美指大幅反弹。

　　伴随着美元的反转 ，美国就业市场及消费数据等均呈现良好的恢复势头，尽管美联储现在加息或改变声明还为时过早。但到了2010年年初，关于利率的讨论将满天飞。美国是否继续实行量化宽松的货币政策以及利率水平的高低，都直接关系到美元币值的稳定与否。

　　此外，四季度以来，多国央行纷纷调整其此前针对经济衰退而出台的种种措施。12月初，澳大利亚联储连续三次升息，将基准利率调升至3.75%。此后，欧洲央行亦在其议息会议后，简要概括了开始撤除紧急支持举措的计划。欧洲央行目前公布的退出措施包括在 2010年3月以后取消向银行提供六个月贷款，并将三个月资金操作的频率调回原先的每月一次。

　　由于投资者急于获利了结并等待新资金在新的一年涌入，12月份现货金已经从前期高点回落，许多基金和机构投资者释放头寸的步伐正在加快。现货金自12月3日创下1，226.37美元/盎司的历史高位跌去近150美元，跌幅亦超过10%。

　　展望2010年，黄金仍旧会受到美元走势影响，二季度前后，倘若美联储正式收拢资金，上调基准利率，美元可能已经有所表现，届时金价或反相运行，其2009年建立的上行势头可能在 2010年年中遭遇挑战。