就在上周一，红网理财师、长沙首届“金牌理财师”得主、工商银行(601398,股吧)湖南省分行营业部国际金融理财师朱沛琴就通过本报提醒黄金投资者注意短期风险，结果当天上海黄金交易所现货金Au9999大幅下跌4.4%，并且上周有3个交易日是下跌的。11日收盘时，Au9999从前期接近 270元/克的高点回落至收盘251元/克。这其中的原因在哪，黄金后市又如何？

　　朱沛琴昨日接受记者采访时表示，国内金价紧跟国际市场。国际金价12月4日起一路下滑，盘中从 1226美元/盎司跌至11日的1115美元/盎司，创下2周以来的新低。朱沛琴分析认为，此次金价暴跌的原因有三个：一是迪拜发生世界债务危机的影响，二是美国就业数据好于预期，使得美元走出一波上涨行情，三是金价不断创新高后有技术性回调的需求。那么，黄金是否气数已尽？朱沛琴透露，其实衡量国际金价是否出现泡沫，国际上有通用的指标。由于金价对于经济周期的敏感程度相对弱于工业类商品，在当前经济复苏预期升温下，金价的涨幅应该低于原油、铜乃至白银等商品。因此，如果黄金的趋势性涨幅超过原油等商品，则可以判断出市场对于黄金的追捧过热，反之，黄金的价格就应该仍在安全区间。

　　数据显示，国际金价今年的上扬幅度为30%左右，同期原油的上扬幅度超过了70%，白银的涨幅也在60%以上。据此判断，目前黄金的涨幅并没有违背相对稳定性。但后市如何，还得分析判断美元行情。本周的重头戏当属美联储的议息会议以及利率决议，虽然其改变利率的可能性为零，但其对美国经济的复苏前景、通胀以及金融市场稳定形势的判断将非常重要，因为在市场热议各大央行收回刺激措施的当下，美联储在这方面认识以及会后声明措辞的任何微小改变都可能影响汇市以及金市走势。这需要投资者予以关注。

　　朱沛琴认为，明年一季度，一些央行基于控制通胀的前瞻性可能先于美联储加息的举动将会进一步刺激美元下滑，但是随着美国经济恢复迹象日益明显，美联储加息的预期将促使美元走稳乃至小幅反弹，“在目前趋势还不是很明朗的情况下，金价极有可能维持振荡徘徊的态势，但长期看上扬势头不会更改。”她建议，作为普通投资者，黄金更大程度上应该是家庭资产保值的必备渠道，意义大于赢利。

　　国际金价过去38年平均涨8%

　　如果投资者从1971年8月美元宣布同黄金脱钩那天开始一直持有黄金，过去38年投资黄金的年均回报率为 8%。最佳投资黄金时候是1970年至1979年，共上升24倍；次佳投资黄金时候是2000年至2009年，共上升4.4倍；最差投资黄金时候是 1980年至1999年，共损失70%。过去黄金走势是上升10年、回落20年。自2000年起金价不但跑赢股市指数，同时更跑赢楼价，只有个别股票才能跑赢金价，换言之，长线看金价是向上的。